Resultados 1T23

Crecimiento en ingresos – En 1T23 los ingresos totales aumentaron 9.0% a/a.

Incrementa ocupación – La ocupación de portafolio cerró 1T23 en 93.8%, mientras que en el 1T22 era de 92.6%. Por segmento, la ocupación cerró del siguiente modo: Industrial 97.9%; Comercial 90.3% y Oficinas 77.7%.

Disminución en flujo – El Ingreso Neto Operativo (NOI) aumentó 8.3% a/a, mientras que el flujo (FFO) disminuyó 6.9 a/a, viendo presión por el mayor gasto por intereses debido al efecto de las alzas en tasas de interés en la porción a tasa variable de la deuda. El AFFO se ubicó en el mismo nivel que el FFO debido a que no hubo venta de activos en el trimestre.

Distribución – Funo anunció una distribución de P$0.39 por CBFI, una disminución de 22.9% a/a debido a la menor generación de flujo y también a un menor payout. El rendimiento de la distribución al último precio es de 1.6%.

Crecimiento en ingresos en propiedades constantes – El ingreso anual en propiedades constantes incrementó 8.2% a/a, registrando las siguientes variaciones por segmento: Industrial +9.3% a/a, Comercial +10.7% a/a y Oficinas +1.1% a/a.

Segmento industrial, mantiene alta ocupación – Este segmento finalizó el trimestre con una ocupación de 97.9% mientras que hace un año fue de 96.5%, el leasing spread en MXN (diferencial entre aumentos de rentas en contratos nuevos e inflación), fue de 780 pb, mientras que para contratos en USD el leasing spread fue de -210 pb.

Segmento comercial – La ocupación comercial cerró 1T23 en 90.3%, mientras 1T22 fue de 89.5%. El leasing spread fue de 110 pb en MXN y -120 pb en contratos en USD.

Mejora gradual en ocupación de oficinas – El segmento de oficinas cerró con una ocupación de 77.7%, mientras que en 1T22 era de 74.8%. El leasing spreads del segmento siguen siendo negativos, tanto para contratos denominados en MXN como en USD

Efecto en flujo de mayores tasas de interés – El FFO disminuyó 6.9% a/a, reconociendo el impacto de las mayores tasas en la porción de la deuda a tasa variable.

Balance, esperan reducir apalancamiento – La razón de deuda sobre activos (LTV) de Funo se ubicó en 42.0% en 1T23, lo cual es una disminución desde el 42.1% registrado en 4T22. Por otro lado, 37% de los pasivos de la empresa se encuentran a tasa variable, lo que afecta el flujo debido a las altas tasas de interés. De acuerdo con la compañía, en los próximos meses esperan continuar con el proceso de disminuir el apalancamiento de la compañía con los recursos provenientes de la venta de activos. Para este año, el pipeline de ventas de activo de Funo es por P$5,450 millones, mientras que aún están pendientes por recibir USD$205 millones por la venta de activos de 4T22.

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