Resultados 2T23

Crecimiento en ingresos – Los ingresos reportados de Fibra Macquarie aumentaron 3.5% a/a durante el 2T23, reconociendo el impacto de la apreciación del MXN vs el USD; medidos en USD los ingresos aumentaron 17.0% a/a. Un 76.6% de los contratos se denominan en USD.

Ocupación permanece alta – La ocupación consolidada del 2T23 se ubicó en 97.5% desde 96.2% en 2T22. En el segmento industrial la ocupación fue de 98.4% y en el comercial de 91.3%

Distribución – La distribución trimestral por CBFI será de P$0.525, cifra en línea con la guía y que representa un rendimiento de 1.6% al último precio cierre.

Guía 2023, cambia expectativa para tipo de cambio – Derivado del comportamiento del tipo de cambio, Macquarie modificó su guía de AFFO por CBFI para 2023 a un rango de P$2.53-P$2.58, considerando un tipo de cambio de P$16.75 por USD. La guía previa era de un rango de AFFO P$2.60–P$2.65 con un tipo de cambio de P$18.25 por USD.

Sector industrial sigue impulsando los resultados – La ocupación en el segmento industrial cerró el 2T23 en 98.4% desde 97.1% en 2T22, mientras que la tasa de renta promedio industrial en USD aumentó 7.2% a/a, y la tasa de retención fue de un 93.4%. Por otro lado, se registró un aumento en renovaciones de contratos de 9.8%. Un 91% de los contratos del segmento industrial se encuentran en USD, por lo que los ingresos reportados del sector reconocen el efecto de la apreciación del MXN.

Segmento comercial, mejora paulatina en ocupación – En la parte comercial, los ingresos aumentaron 16.9% a/a, en donde los ingresos por arrendamiento crecieron 14.8% a/a, y los ingresos por renta variable aumentaron 22.0% a/a. La ocupación cerró en 91.3% mientras que hace un año era de 90.4%. La renta promedio incrementó 7.2% a/a.

Flujo consolidado – El flujo (FFO) registró un aumento de 0.7% a/a y de 13.9% a/a medido en USD. El Flujo ajustado (AFFO) disminuyó 2.8% a/a mientras que en USD aumentó 9.9% a/a.

Guía 2023 – En la guía se revisó a la baja el estimado de flujo ajustado (AFFO) por CBFI debido a la expectativa de un menor tipo de cambio MXNUSD. En el punto medio de la guía se espera un AFFO por CBFI de P$2.56, mientras que el primer semestre se han generado P$1.33. La expectativa de distribución se mantuvo en P$2.1 por CBFI, asumiendo un payout de 80%.

Balance sólido – La razón de deuda sobre activos (LTV) se ubicó en 30.9%, por lo que se ha visto una reducción en el año, ya que en 2022 cerró en 31.8%. Un 96% de la deuda de Macquarie se encuentra a tasa fija, por lo que no se ha visto afectada significativamente por las mayores tasas de interés.

Reporte positivo – Excluyendo los efectos por tipo de cambio, consideramos que los números de Fibra Macquarie continúan siendo sólidos gracias al buen momento del segmento industrial.

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