• Mantiene impulso por altas tasas de interés. Al 3T23, la utilidad neta de Bajío creció 30.6% a/a, mientras que el margen de interés neto (MIN) se ubicó en 7.17% desde el 6.11% en 3T22.
  • Reporte en línea con lo esperado. Los resultados se ubicaron de acuerdo con lo esperado, además de que avanzan en línea con la expectativa de la compañía, por lo que vemos una implicación neutral del reporte.

Crecimiento en cartera. La cartera de crédito de Bajío cerró el trimestre con un crecimiento de 8.6%. El crédito a empresas creció 10.8% a/a.

Crecimiento en margen financiero. Como resultado del aumento en cartera y de las mayores tasas de interés, el margen financiero, antes de reservas, aumentó 28.6% a/a. Las estimaciones preventivas aumentaron 60.3%, con lo que el costo de riesgo se ubicó en 0.9% desde el 0.6% de 3T22.

Sensibilidad a tasas. El MIN continuó expandiéndose debido a la sensibilidad del banco  las tasas de interés. Al 3T23 el MIN cerró en 7.17% desde 6.11% en 3T22. La expansión de 106 pb se explica en 97 pb por sensibilidad a la TIIE y 9 pb debido a la mezcla de activos. De acuerdo con Bajío, a septiembre la sensibilidad del MIN es de 26 pb por cada cambio de 100 pb en TIIE; lo que equivale a P$510 millones para un año completo (4.7% de la utilidad últimos doce meses).

Buen desempeño en otros ingresos. Las comisiones netas aumentaron 17.4% a/a mientras que los ingresos por intermediación crecieron 21.9% a/a.

Mejora eficiencia. El índice de eficiencia se ubicó en 31.6% desde 37.2% hace un año.

Dividendo extraordinario. En noviembre, Bajío pagará un dividendo adicional de P$1.35 por acción, que representa un rendimiento de 2.4% al último cierre. Este dividendo se suma al pagado en mayo por un monto de P$4.1 por acción, con lo que Bajío habrá distribuido un 80% de la utilidad neta del 2022.  Después del pago de dividendos, la capitalización quedaría en 16.4%.

Reporte neutral. La utilidad de Bajío mantuvo un crecimiento alto, además de que los indicadores de rentabilidad se mantienen elevados, no obstante, el reporte se ubicó de acuerdo con lo esperado, por lo que vemos una implicación neutral.