• Resultados positivos, ligeramente debajo de estimados. La compañía reportó incremento en ventas y EBITDA sin embargo en EBITDA quedaría ligeramente por debajo de lo que esperaba el consenso.
  • Márgenes. El margen operativo presentó un avance de 950 pb, lo que reflejaría el impulso por la estrategia en precios, a pesar de la disminución en volúmenes.
  • Perspectiva Positiva en 2024. Esperamos una implicación neutral a positiva, ya que la guía 2024 estaría proyectando un incremento en EBITDA de un dígito porcentual bajo a medio.

Mejora en Ventas

Las Ventas Netas Consolidadas incrementaron 9.7% a/a, derivado de mejores precios en términos de moneda local en todas las regiones. Así mismo vemos un avance del EBITDA de 17.9% a/a, en términos comparables el incremento sería de 13.0% a/a. Tres de las cuatro regiones presentaron un incremento en EBITDA comparable, esto reflejaría el impulso por precios y la desaceleración en la inflación de los costos de insumos.

México

Los volúmenes de cemento incrementaron 4.0% a/a como consecuencia del impulso proveniente del sector formal, con el cemento a granel. En concreto y agregados los volúmenes aumentaron 1.0% a/a y 4.0% a/a, respectivamente. Adicional a lo anterior, se tuvo una estrategia de precios, en donde en moneda local los precios del cemento incrementaron 8.0% a/a, y 22.0% a/a y 29.0% a/a, para concreto y agregados. Con esto las ventas comparables incrementaron 17.0% a/a y el EBITDA comparable 13.0% a/a.

EEUU

Las ventas comparables aumentaron 4.0% a/a, con una variación anual en volumen del -13.0%, -11.0% y +11.0% en cemento, concreto y agregados, respectivamente, como resultado de la menor demanda en sector residencial y comercial, así como por la terminación de proyectos. Durante el trimestre reportaron aumento en EBITDA comparable de 18.0% a/a, con un incremento en el margen de 2.3 pp. Los precios de cemento y concreto incrementaron doble dígito.

Resto del Mundo

En las demás regiones del mundo, las ventas comparables fueron de la siguiente forma:  -4.0% a/a en EMEA y Centro, Sudamérica y el Caribe, tuvieron +7.0% a/a. En EMEA los volúmenes del cemento, concreto y agregados presentaron las siguientes variaciones anuales, -9.0%, -16.0% y -11.0%, respectivamente