• Crecimiento en tráfico . Al 4T23, el tráfico de pasajeros de GAP creció ligeramente 2.5% a/a.
  • Presión en márgenes de rentabilidad. Los ingresos, excluyendo servicios por construcción, crecieron 0.3% a/a, mientras que la utilidad de operación y el EBITDA decrecieron 5.5% a/a y 2.6% a/a, respectivamente, por lo que vimos presiones en márgenes.
  • Reporte mixto. Las acciones de GAP podrían presentar un impacto derivado a menores márgenes y un reporte mixto.

Crecimiento en ingresos. En 4T23, Los ingresos de GAP crecieron 14.1% a/a, gracias al crecimiento en tráfico de pasajeros de 2.5% a/a,  que se vio contrarrestado por la apreciación del peso vs el dólar de 10.7% a/a, lo que afecta los ingresos consolidados cuando se convierten los ingresos de las operaciones en  Jamaica.

Buen crecimiento en no aeronáuticos. Los ingresos por servicios aeronáuticos decrecieron 4.7% a/a, mientras que los ingresos por servicios no aeronáuticos crecieron 17.4% a/a.

Crecimiento en gastos de operación.  Los gastos de operación totales aumentaron 30.5% a/a, principalmente por costos por adiciones a bienes concesionados.

Disminuyen márgenes de rentabilidad operativa. Debido al mayor crecimiento en gastos respecto a ingresos, el margen operativo y el margen EBITDA vieron retrocesos de 343 pb y 200 pb, respectivamente.

Disminución en utilidad neta– La utilidad neta mayoritaria avanzó 24.5% a/a  gracias a que el impuesto causado disminuyó y el beneficio por impuesto diferido aumentó , así como por la aplicación de pérdidas fiscales.

Perspectiva 2024. Además de tomar en cuenta la guía que la empresa comparta en su momento no olvidar que los años pasados la industria viene de una recuperación post pandemia por lo que podríamos comenzar a ver una estabilización en los incrementos de tráfico de pasajeros y una base de comparación compleja.