• Crecimiento en tráfico . Al 1T24, el tráfico de pasajeros de ASUR creció 3.9% a/a, lo anterior a pesar de una disminución en Colombia.
  • Reporte positivo. La compañía reportó en línea con las ventas y en términos de EBITDA y; Utilidad neta quedó por arriba de lo estimado.
  • Implicación. Consideramos que el precio de la acción podría venir bien gracias a un buen desempeño del primer trimestre del 2024.

Crecimiento en ingresos. En el 1T24, Los ingresos de ASUR crecieron 15.3% a/a, gracias a una ligera mejora en el tráfico de pasajeros de 3.9% a/a,  que se vio contrarrestado por la suspensión de operaciones de Aerolíneas Viva Air y Ultra Air en Colombia.

Ingresos en Línea con lo estimado. Los ingresos por servicios aeronáuticos incrementaron 19.8% a/a, mientras que los ingresos por servicios no aeronáuticos crecieron 4.6% a/a. Los ingresos comerciales aumentaron 4.8% a/a derivado de un incremento en el número de pasajeros totales. El ingreso comercial por pasajero incremento a P$124.9 desde P$123.2.6 en el 1T23.

Crecimiento en costos de servicios.  Los costos de servicios  aumentaron 9.4% a/a, principalmente por vigilancia, servicios de limpieza, mayores costos de personal, entre otros.

Costo Integral de Financiamiento. La compañía registró una pérdida de P$527 millones en 2023 contra una pérdida de 42 millones en el 1T24, lo anterior derivado de una menor pérdida cambiaria.

Crecimiento en utilidad neta. La utilidad neta mayoritaria avanzó 22.7% a/a, gracias a los efectos a nivel operativo ya mencionados, parcialmente contrarrestado por un incremento en gastos y los impactos en Colombia.

CAPEX. Durante el trimestre realizó una inversión de P$182.6 millones de los cuales el 60% fue destinado a la modernización de aeropuertos mexicanos.

Valuación. En términos de P/U se encuentra en 15.0x UDM por lo que estaría por debajo de su promedio a 5 años 14.2%, asimismo en términos de EV/EBITDA estaría 15.7% por debajo del promedio de 5 años excluyendo el año de recuperación post pandemia.