• Tendencia positiva. La entidad financiera presentó incrementos en sus principales métricas, apoyado por un mayor volumen operado y crecimiento en la mayoría de sus negocios, continuando con la tendencia positiva del trimestre anterior.
  • Valuación. Actualmente la emisora registra un P/U de 12.1x, ligeramente por debajo de su promedio de 5 años, la expectativa es positiva hacia adelante. Esperamos que su acción tenga una reacción positiva al superar los estimados del consenso.

Volumen operado. Durante el 3T24 se reportó un incremento de 13% a/a en el volumen operado promedio diario de capitales, así como un aumento de 6% en el volumen promedio diario de futuros y un alza de 53% en depósitos de margen. Este comportamiento se  explica principalmente por la volatilidad de los mercados financieros, el cambio en la política monetaria por parte del Banco de México y el tipo de cambio, principalmente en el mercado global.

Ingresos por negocio al alza. Los ingresos totales de Grupo Bolsa registraron un aumento de 13.3% a/a en el 3T24, debido principalmente por mayor volumen de operación, sumado a mayor conversión y liquidación en el mercado global y un mayor número de activos custodiados. Con excepción de los ingresos de SIF ICAP (-3%), todas las divisiones del grupo tuvieron crecimientos en sus ingresos en el trimestre: Capitales (+18%), Derivados (+25%), Emisoras (+5%), Indeval (27%) y Servicios de información (+3%) y otros ingresos (+51%).

Expansión de márgenes. Impulsado por el crecimiento de los ingresos, que compensó mayores costos y gastos, la utilidad operativa y el EBITDA aumentaron 20.5% y 18.9% en su comparativo anual respectivamente. Destacaron los gastos adicionales en tecnología y gastos por subcustodia. De esta forma, los márgenes aumentaron más de 300 puntos base durante el periodo.

Rentabilidad. La utilidad neta al 3T24 se expandió 24.2% a/a, beneficiado por el positivo resultado operativo, que compensó la disminución de 21% en el resultado integral de financiamiento debido al efecto neto de depreciación del tipo de cambio y recortes en la tasa por parte de Banco de México.

Reporte positivo. Bolsa Mexicana de Valores presentó un reporte positivo, impulsado por el aumento de en el volumen operado durante el trimestre, además, el grupo registra un estable desempeño operativo con expansión en márgenes y un sólido resultado neto. Cabe mencionar que hay una disminución en el capital contable por pago de dividendo y utilidades acumuladas.