• Acumulado 2024. La compañía continúa viendo sus volúmenes afectados principalmente en Norteamérica y Europa, lo que afectaría los ingresos del 2024, pero la optimización de costos apoyaría el crecimiento de Ebitda.
  • Perspectiva. Consideramos que la implicación sería negativa para el precio de la acción, ya que presentó un reporte por debajo de lo esperado por el consenso en ebitda y utilidad neta. Asimismo quedaría ligeramente por debajo de la guía que compartieron en términos de Ebitda.

Ventas y volúmenes

La compañía presentó cifras positivas en ventas, sin embargo quedó por debajo de lo esperado en términos de Ebitda y Utilidad Neta. Las ventas presentaron un avance de 6.0% a/a, mientras que el EBITDA presentó un retroceso de 33.8% a/a. En EE. UU., la producción decreció 3.4% a/a, como consecuencia de una optimización en inventarios y las ventas de autos  crecieron 5.7%% a/a derivado de una demanda firme e incentivos incrementales. En Europa, el decremento fue de 11.7% a/a en producción y en ventas de -1.2% a/a, lo anterior por una menor demanda y una alta base de comparación.

Volumen

El volumen del 4T24 decreció 7.3% a/a, derivado de una estrategia de optimización de inventarios por parte de los clientes y por paros más prolongados, así como por una electromovilidad más lenta.

Flujo Estable

Se presentó una pérdida operativa por USD$39 millones, con un EBITDA de USD$68 millones, lo que da una variación de -33.8% a/a lo anterior como consecuencia un deterioro contable por USD$80 millones en activos fijos e intangibles. Destacamos que el margen EBITDA decreció 339 pb.

Resultado Neto

Presentaron una pérdida mayor a la vista en el 4T23, como consecuencia de un menor resultado de operación, mayores gastos financieros y mayores impuestos diferidos, superando el efecto positivo por apreciación cambiaria.

Valuación

La compañía presenta un PU por debajo de su promedio a 5 años, asimismo el EV/EBITDA presenta un descuento de 16.4% vs el promedio. Cabe mencionar que en Capex la inversión fue un 29.7% a/a ajustándose a las necesidades del mercado. En términos de deuda permanecen estables.