• Por debajo de expectativas. Arca Continental presentó un positivo, con crecimiento en ventas y en utilidad neta, sin embargo, sus resultados no superaron las expectativas del consenso, ante una base de comparación difícil de superar.
  • Valuación. La embotelladora cotiza en un múltiplo P/U de 18.3x ligeramente por arriba de su promedio de 5 años de 17.4x.

Caida en volumen. El volumen de ventas consolidado durante el 1T25 bajó 3.1% a/a, debido a la caída de 2.3% en refrescos y de 15.7% en agua. Asimismo, por regiones observamos caídas en México (-3.6%),  EE.UU. (-5.6%) y Sudamérica (-0.7%). Dicha contracción corresponde a un efecto calendario negativo que fue las vacaciones de Semana Santa que tuvieron lugar en abril este 2025 y en marzo en 2024, así como un día menos en febrero.

Efecto cambiario. Las ventas netas aumentaron 12.4% a/a en el 1T25, (2.2% sin efecto de tipo de cambio), apoyado por un crecimiento en todas las regiones: México (+0.1%), Estados Unidos (+21.6%), y en Sudamérica (+25.4%). También reflejando los incrementos de precios por arriba de la inflación.

Rentabilidad. El Ebitda y Utilidad neta se expandieron 10.2% a/a cada uno, aunque presentando contracciones en los márgenes operativos y netos, que corresponde al alza de 12.9% en costos y de 13.9% en gastos totales, así como un incremento de 158.1% en gastos no recurrentes. Por último, en el 1T25, el costo integral de financiamiento mejoró debido a una posición monetaria más favorable, derivada de una mayor estabilidad en la  inflación en Argentina.

Indicadores financieros. El saldo en caja al cierre de marzo fue de $38,584 mdp y la deuda total fue de $55,637 mdp, la razón de Deuda Neta/EBITDA fue de 0.34x. Además, se realizó la inversión en activos fijos en el periodo de $3,561 mdp, así, el flujo de efectivo neto de operación fue de $6,980 mdp.

Reporte Positivo. Arca Continental presentó un reporte positivo, que hizo frente a un efecto calendario negativo lo que implicó caída en volumen de ventas, el incremento en precios permitió un alza en ventas netas. Por otro lado, el incremento en costos y gastos deterioró los márgenes operativos y netos.