• Debajo de las expectativas. Regional sigue con crecimiento en su cartera, pero presenta desaceleración en sus principales indicadores, quedando incluso por debajo de las expectativas del consenso.
  • Valuación. Regional cotiza en un múltiplo P/U de 7.4x, comparado con el promedio de 5 años de 8.7x, sin embargo, el panorama es retador para la entidad por elevadas bases de comparación y los siguientes recortes de tasa que se esperan a lo largo del año.

Mantiene crecimiento constante. La cartera de crédito de Regional al 1T25 fue de $180,986 mdp, aumentando 12.6% a/a, manteniendo con la tendencia positiva de trimestres previos. Dicho resultado es principalmente impulsado el aumento de 13% en cartera comercial, 11% en créditos a la vivienda y 9% crédito empresarial, estos en etapa 1. Además, el índice de morosidad se mantuvo en 1.4% al 1T25 y cuenta con una cobertura de reservas de 1.5 veces el total de cartera vencida.

Ingresos no financieros. Las comisiones y tarifas netas del 1T25  fueron de $533 mdp, +13.0% a/a; la colocación de seguros aumentó 28% a/a, alcanzando una ganancia por $189 mdp. Los ingresos por compraventa de divisas al 1T25 fueron de $259 mdp se expandieron 14% a/a. Los ingresos Asociados a Arrendamiento Puro del trimestre registraron un saldo de $60 mdp, creciendo 21% a/a.

Captación. La captación tradicional al cierre de marzo fue de $176,464 mdp, aumentando un 12% a/a, destacando que los depósitos a plazo crecieron 14%. El costo de la captación tradicional en moneda nacional al 1T25 fue de 6.0%.

Rentabilidad. La utilidad operativa y neta registraron un incremento de 3.2% y 1.1% a/a respectivamente, debido a una elevada base de comparación,  y el incremento de 9.9% de las reservas, un aumento de 16.8% en gastos de administración y promoción y mayores impuestos a la utilidad.

Indicadores relevantes. Al cierre del 1T25, el MIN de la cartera total se ubicó en 7.4%, 25 pb menor que en su comparativo contra el 1T24, el ROAE bajó 136 pb hasta 20.6%, con un índice de capitalización de 14.6% al mes de febrero.

Reporte regular. Los resultados trimestrales de Regional fueron regulares, aunque mantiene un crecimiento de doble dígito en la cartera de crédito, los ingresos por intereses se desaceleran ante una elevada base de comparación y el cambio en la tasa de interés, mientras que su nivel de rentabilidad se ve presionado ante un menor margen financiero, mayores gastos e impuestos.