• Mejora rentabilidad. Los resultados de Sigma fueron positivos, con recuperación en volumen y mejora de márgenes, sin embargo, la debilidad del consumidor estadounidense podría seguir presionando, además, la volatilidad cambiaria será un factor relevante para la empresa hacia adelante.
  • Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 15.5x, mejor respecto del promedio de 5 años de 21.6x, mientras que su múltiplo EV/Ebitda se coloca en 7.7x frente a su promedio de 7.0x.

Volumen. Sigma reportó un volumen de 458 mil toneladas al 4T25, un aumento de 0.9% a/a, debido a un desempeño mixto en las regiones, ya que se registró mayor debilidad en los volúmenes en EE.UU. (-1.2%), sin cambios en el volumen de Latam (0.0%), y en Europa (+1.1%) y México (+2.4%) se observó una mejor demanda de consumo.

Mejora en ingresos.  Los ingresos totales de la empresa aumentaron 13.0% a/a, respaldado por el incremento en precios promedio (12% o +4% en mondas locales). Similar al trimestre anterior, todas las regiones registraron crecimiento: México (+20.6%), Europa (+10.9%), EE.UU. (+0.8%) y Latam (+1.8%). Cabe mencionar que de manera secuencial se sigue observando debilidad en ingresos y volumen en EE.UU. ante el contexto económico del país.

Rentabilidad. En el 4T25, resalta el incremento de 27.9% en flujo operativo, ante la mejora en ingresos y la inclusión de US$20 millones en reembolsos de seguros por la inundación en Torrente. De esta forma, sumado a ganancias cambiarias por la apreciación del peso mexicano, llevaron expandir un 638.5% la utilidad neta y de igual forma mejorar sus márgenes.

Cifras 2025. De manera anual, los ingresos de Sigma aumentaron 4.2%, el fujo operativo mejoró 2.4% y la utilidad neta creció 5.5% comparado con el 2024. Hacia 2026, la firma estima un +2% en volumen total, y por tanto un +4% en ingresos, con un rango de entre 5% – 10% de expansión en flujo operativo, debido a la volatilidad cambiaria.

Indicadores financieros. La deuda neta de Sigma cerró el 2025 en $2,060 mdd, aumentando $5 mdd respecto al 2T25, con una razón de deuda neta sobre flujo de 1.9x. El efectivo libre aumentó USD$100 mdd respecto al 3T25, y aumentando 28% a/a en capex.

Reporte positivo. Sigma reportó cifras positivas con mejoras en sus volúmenes, sin embargo, aún genera presión la debilidad de consumidor en EE.UU., lo que podría ser contrarrestado por un mejor dinamismo en México.