Top Picks
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
octubre 23, 2023
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Sureste 3T23
Incrementa Tráfico de pasajeros. Los ingresos presentaron una mejora marginal derivado del incremento en tráfico de pasajeros, aunque cabe mencionar que el mismo se ha estabilizado. Perspectiva Neutral. La industria se estaría estabilizando, ya que los incrementos del año pasado se vieron beneficiados por una base de comparación sencilla por baja de operaciones en pandemia. Industria en estabilización. Durante el trimestre, el tráfico de pasajeros incrementó 3.4% a/a; sin embargo, los…
octubre 23, 2023
Trimestral – ALFA 3T23
Alpek Afecta Resultado. Los márgenes de referencia asiáticos del Poliéster disminuyeron 18.0%, cierre de planta de filamentos en Monterrey y pausa en la construcción de su planta integrada de PTA-PET en Texas. Sigma. Presentó ingresos y Flujo trimestral récord, impulsado por crecimiento en todas las regiones. Avanza rentabilidad en Europa mediante desinversión de operaciones en Italia. Perspectiva Mixta. A pesar de que la empresa estaría buscando formas de contrarrestar la caída en márgenes de…
octubre 23, 2023
Trimestral – Grupo Regional 3T23
Cartera creciendo a tasas altas. Al 3T23, la cartera de crédito de Regional creció a tasa de 20.4% a/a. Expansión en rentabilidad. El MIN antes de reservas se ubicó en 6.2% desde 5.6% en 3T22. El ROE cerró en 20.9% desde el nivel de 19.5% de hace un año. Reporte positivo. La utilidad neta aumentó 20.0% a/a, representando un crecimiento mayor a lo esperado por el consenso. Cartera creciendo arriba de sistema. En 3T23, la cartera de crédito de Regional aumentó 20.4% a/a, creciendo por arriba…
octubre 23, 2023
Trimestral – Grupo Traxión 3T23
Supera utilidad neta expectativas. Los resultados son positivos y en línea con lo esperado por el consenso de mercado a nivel de ingresos y de EBITDA, pero la utilidad neta superó el estimado, derivado de mayores eficiencias operativas. Oferta Subsecuente. El 10 de agosto concluyó la oferta pública subsecuente de capital, los recursos serán utilizados para financiar crecimiento orgánico para movilidad de personas, Perspectiva Positiva. Los resultados fueron por arriba de lo esperado por el…
octubre 23, 2023
Trimestral – ALPEK 3T23
Volúmenes. El volumen presentó un decremento del 13.0% a/a derivado de la influencia de las importaciones asiáticas. Relevante en el Trimestre. Se anunció que el Consejo de CCP decidió poner en pausa temporalmente la construcción de su planta de PTA-PET en Corpus Christi. Cierre de planta de producción de filamentos en Monterrey. Industria. La industria sigue siendo impactada por la economía de China, lo que ha propiciado la disminución de márgenes de referencia. La demanda regional se…
octubre 23, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
ASUR “B” con un DY de 2.62% (P$10.0), KOF “UBL” con un DY de 2.29% (P$2.90) y Q “*” con un DY de 1.89% (P$2.50).
octubre 20, 2023
Previos Reportes Trimestrales – Sector Minería 3T23
Desempeño Mixto Reportes Mixtos. Estimamos un trimestre mixto en la industria ya que estaríamos esperando que algunos metales industriales, como el cobre -1.6% a/a aún presenten estabilización, asimismo las ferroaleaciones continuarían con caídas, aunque se podría ver una mejora secuencial. Para la industria siderúrgica esperamos avances secuenciales, con una ligera mejora contra el 2T23, lo que podría indicar para el manganeso y ferroaleaciones el fin de la parte baja del ciclo. En metales…
octubre 19, 2023
Trimestral – DANHOS 3T23
Fibra Danhos reportó resultados correspondientes al 3T23. Los ingresos aumentaron 15.0% a/a mientras que el Flujo operativo (FFO) aumentó 6.4% a/a. Mayor diversificación. La Fibra anunció que incursionará en los segmentos industrial y de hotelería. En línea con esperado. Los ingresos de Danhos mantienen una buena tasa de crecimiento, aunque el reporte estuvo en línea con lo esperado, por lo que vemos una implicación neutral. Ingresos creciendo a doble digito. Los ingresos trimestrales de…
octubre 19, 2023
Trimestral – QUÁLITAS 3T23
Alto crecimiento en ingresos. En 3T23, Quálitas registró un crecimiento en emisión de primas de 28.9% a/a, viendo impulso tanto por el crecimiento de unidades aseguradas como por la política de precios. En el año, acumula un crecimiento de 26.0% a/a. Reporte positivo. Los resultados fueron mejores a nuestra expectativa y a la del consenso, por lo que vemos una implicación positiva del reporte. Crecimiento acelerado en primas. Quálitas mantiene un crecimiento alto en emisión de primas (+28.9%…
octubre 19, 2023
Previos Reportes Trimestrales – Sector Retail 3T23
Entorno económico positivo mantiene fortaleza en el sector Sector Resiliente. Estimamos un trimestre positivo para las empresas del sector retail al 3T23. De la muestra que seguimos estimamos un avance en ingresos de 6.7% a/a y de 10.8% a/a en EBITDA con una ligera expansión en margen donde consideramos que el mejor desempeño en ventas y el desplazamiento de productos con mayor margen les permitirá compensar el efecto de mayores gastos laborales. Los ingresos estarían favorecidos de un entorno…
octubre 18, 2023
Trimestral – Gruma 3T23
Buen desempeño. Los ingresos crecieron 17.7% a/a de forma consolidada. Por mercado EEUU creció +14% a/a, México +12% a/a, Europa, Asia y Oceanía 7% a/a, respectivamente, y Centroamérica +6% a/a. Por su parte, el margen EBITDA se expandió 198pb. Supera Expectativas. Los resultados superaron ampliamente las expectativas del mercado y nuestras previsiones, derivado de lo anterior esperamos una reacción positiva en el precio de la acción. Perspectiva Favorable. El múltiplo 12m en VE/EBITDA se…
octubre 18, 2023
Trimestral – NEMAK 3T23
Volúmenes. El volumen presentó un incremento en todas las regiones. Relevante en el Trimestre. El precio del aluminio experimentó un decremento, compensado por un alza en la producción de clientes. La huelga automotriz no estaría causando impactos durante el 3T23. Conclusión. Consideramos que la implicación sería positiva para el precio de la acción, ya que presentó un reporte mejor a lo esperado y la industria se ha recuperado secuencialmente. Es importante seguir atentos al desarrollo de la…
octubre 23, 2023
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Sureste 3T23
Incrementa Tráfico de pasajeros. Los ingresos presentaron una mejora marginal derivado del incremento en tráfico de pasajeros, aunque cabe mencionar que el mismo se ha estabilizado. Perspectiva Neutral. La industria se estaría estabilizando, ya que los incrementos del año pasado se vieron beneficiados por una base de comparación sencilla por baja de operaciones en pandemia. Industria en estabilización. Durante el trimestre, el tráfico de pasajeros incrementó 3.4% a/a; sin embargo, los márgenes continúan presentando retrocesos. Cabe mencionar que la industria tuvo trimestres muy altos después de las restricciones derivadas del Covid, por lo que estaríamos viendo una base de comparación complicada, así como una estabilización en el incremento en tráfico de pasajeros. Tráfico impulsado por…
octubre 23, 2023
Trimestral – ALFA 3T23
Alpek Afecta Resultado. Los márgenes de referencia asiáticos del Poliéster disminuyeron 18.0%, cierre de planta de filamentos en Monterrey y pausa en la construcción de su planta integrada de PTA-PET en Texas. Sigma. Presentó ingresos y Flujo trimestral récord, impulsado por crecimiento en todas las regiones. Avanza rentabilidad en Europa mediante desinversión de operaciones en Italia. Perspectiva Mixta. A pesar de que la empresa estaría buscando formas de contrarrestar la caída en márgenes de referencia en Alpek, el avance en Sigma sigue siendo opacado por el desempeño de la industria petroquímica. Reporte Negativo. Alfa reportó por debajo de nuestro estimado. Las ventas presentaron un decremento de 27.1% a/a, donde el impacto vino por un menor resultado en Alpek por una normalización…
octubre 23, 2023
Trimestral – Grupo Regional 3T23
Cartera creciendo a tasas altas. Al 3T23, la cartera de crédito de Regional creció a tasa de 20.4% a/a. Expansión en rentabilidad. El MIN antes de reservas se ubicó en 6.2% desde 5.6% en 3T22. El ROE cerró en 20.9% desde el nivel de 19.5% de hace un año. Reporte positivo. La utilidad neta aumentó 20.0% a/a, representando un crecimiento mayor a lo esperado por el consenso. Cartera creciendo arriba de sistema. En 3T23, la cartera de crédito de Regional aumentó 20.4% a/a, creciendo por arriba del mercado. Con cifras a agosto, la cartera de crédito empresarial de la banca en México crecía a tasa de 7.1% a/a. Buen crecimiento en margen pese a normalización de reservas. El margen financiero creció 29.2% a/a, aun incluyendo el impacto del crecimiento en las estimaciones preventivas, que fue de…
octubre 23, 2023
Trimestral – Grupo Traxión 3T23
Supera utilidad neta expectativas. Los resultados son positivos y en línea con lo esperado por el consenso de mercado a nivel de ingresos y de EBITDA, pero la utilidad neta superó el estimado, derivado de mayores eficiencias operativas. Oferta Subsecuente. El 10 de agosto concluyó la oferta pública subsecuente de capital, los recursos serán utilizados para financiar crecimiento orgánico para movilidad de personas, Perspectiva Positiva. Los resultados fueron por arriba de lo esperado por el mercado consideramos que esto será positivo para el precio de la acción. Consideramos que la empresa se encuentra generando las estrategias adecuadas para poder capitalizar el crecimiento esperado de las mayores inversiones en el país relacionadas con el nearshoring Mantiene crecimiento en ingresos de…
octubre 23, 2023
Trimestral – ALPEK 3T23
Volúmenes. El volumen presentó un decremento del 13.0% a/a derivado de la influencia de las importaciones asiáticas. Relevante en el Trimestre. Se anunció que el Consejo de CCP decidió poner en pausa temporalmente la construcción de su planta de PTA-PET en Corpus Christi. Cierre de planta de producción de filamentos en Monterrey. Industria. La industria sigue siendo impactada por la economía de China, lo que ha propiciado la disminución de márgenes de referencia. La demanda regional se mantiene moderada. Recomendación. En revisión, esperamos un cierre de año complicado por menores márgenes de referencia e influencia de Asia. Reporte Complicado La compañía reportó por debajo de lo esperado, con un decremento en volumen de 13.0% a/a, como resultado de la influencia de importaciones…
octubre 23, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
ASUR “B” con un DY de 2.62% (P$10.0), KOF “UBL” con un DY de 2.29% (P$2.90) y Q “*” con un DY de 1.89% (P$2.50).
AGS(España) con DY de 3.97% (EUR$1.5), OCI(Estados Unidos) con DY de 3.45% (EUR$0.85) y KMI(Estados Unidos) con DY de 1.61% (USD$0.2825).
octubre 20, 2023
Previos Reportes Trimestrales – Sector Minería 3T23
Desempeño Mixto Reportes Mixtos. Estimamos un trimestre mixto en la industria ya que estaríamos esperando que algunos metales industriales, como el cobre -1.6% a/a aún presenten estabilización, asimismo las ferroaleaciones continuarían con caídas, aunque se podría ver una mejora secuencial. Para la industria siderúrgica esperamos avances secuenciales, con una ligera mejora contra el 2T23, lo que podría indicar para el manganeso y ferroaleaciones el fin de la parte baja del ciclo. En metales preciosos se podría ver un progreso en términos de precios promedio: el oro presentaría un incremento de 3.0% a/a y la plata de 4.4% a/a. Lla mejora secuencial sería de doble dígito en ambos casos. Rentabilidad. Aunque podríamos ver una mejora secuencial en términos de márgenes, la industria aún…
octubre 19, 2023
Trimestral – DANHOS 3T23
Fibra Danhos reportó resultados correspondientes al 3T23. Los ingresos aumentaron 15.0% a/a mientras que el Flujo operativo (FFO) aumentó 6.4% a/a. Mayor diversificación. La Fibra anunció que incursionará en los segmentos industrial y de hotelería. En línea con esperado. Los ingresos de Danhos mantienen una buena tasa de crecimiento, aunque el reporte estuvo en línea con lo esperado, por lo que vemos una implicación neutral. Ingresos creciendo a doble digito. Los ingresos trimestrales de Danhos aumentaron 15.0% a/a, el Área Bruta Rentable (ABR) aumentó 9.8% a/a, considerando la incorporación de Parque Tepeyac al portafolio. Ligera mejora ocupación comercial; oficinas continúa baja. La ocupación del portafolio cerró en 86.2% vs 85.5% en 3T22. La ocupación del segmento comercial se ubicó…
octubre 19, 2023
Trimestral – QUÁLITAS 3T23
Alto crecimiento en ingresos. En 3T23, Quálitas registró un crecimiento en emisión de primas de 28.9% a/a, viendo impulso tanto por el crecimiento de unidades aseguradas como por la política de precios. En el año, acumula un crecimiento de 26.0% a/a. Reporte positivo. Los resultados fueron mejores a nuestra expectativa y a la del consenso, por lo que vemos una implicación positiva del reporte. Crecimiento acelerado en primas. Quálitas mantiene un crecimiento alto en emisión de primas (+28.9% a/a), el cual se ha apoyado en la recuperación de ventas de automóviles nuevos en México y en los aumentos de precios en el año. De acuerdo con la compañía, 50% del crecimiento en primas se explica por los ajustes de tarifas y el otro 50% por el incremento en unidades aseguradas. Costo de…
octubre 19, 2023
Previos Reportes Trimestrales – Sector Retail 3T23
Entorno económico positivo mantiene fortaleza en el sector Sector Resiliente. Estimamos un trimestre positivo para las empresas del sector retail al 3T23. De la muestra que seguimos estimamos un avance en ingresos de 6.7% a/a y de 10.8% a/a en EBITDA con una ligera expansión en margen donde consideramos que el mejor desempeño en ventas y el desplazamiento de productos con mayor margen les permitirá compensar el efecto de mayores gastos laborales. Los ingresos estarían favorecidos de un entorno económico favorable que mantiene el gasto de las familias en terreno positivo, destacamos: a) crecimiento en el PIB; b) mayor generación de empleo; c) incremento en el salario; d) desaceleración de la inflación; y, e) mayores apoyos sociales. Estos factores compensarían el impacto negativo en el…
octubre 18, 2023
Trimestral – Gruma 3T23
Buen desempeño. Los ingresos crecieron 17.7% a/a de forma consolidada. Por mercado EEUU creció +14% a/a, México +12% a/a, Europa, Asia y Oceanía 7% a/a, respectivamente, y Centroamérica +6% a/a. Por su parte, el margen EBITDA se expandió 198pb. Supera Expectativas. Los resultados superaron ampliamente las expectativas del mercado y nuestras previsiones, derivado de lo anterior esperamos una reacción positiva en el precio de la acción. Perspectiva Favorable. El múltiplo 12m en VE/EBITDA se ubica 4% por debajo de su promedio de 3 años, en PU se ubica con descuento de 9%. Estimamos que los resultados en ventas se mantengan al cierre de año, lo que, sumado a una menor presión en costos de materia prima y eficiencias en gastos, estimamos que se mantendría con expansión en rentabilidad.…
octubre 18, 2023
Trimestral – NEMAK 3T23
Volúmenes. El volumen presentó un incremento en todas las regiones. Relevante en el Trimestre. El precio del aluminio experimentó un decremento, compensado por un alza en la producción de clientes. La huelga automotriz no estaría causando impactos durante el 3T23. Conclusión. Consideramos que la implicación sería positiva para el precio de la acción, ya que presentó un reporte mejor a lo esperado y la industria se ha recuperado secuencialmente. Es importante seguir atentos al desarrollo de la huelga en EE. UU. Reporte Positivo La compañía reportó mejor a lo esperado en EBITDA. Cabe mencionar que, en el trimestre, aseguró negocios por un valor de USD$230 millones. Las ventas presentaron un incremento de 4.3% a/a, mientras que el EBITDA avanzó 4.5% a/a. En EE. UU., la producción creció…
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