Inflación CDMX
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
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diciembre 14, 2020
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Vacunas contra el pesimismo. Anticipamos que señales positivas en cuanto al Brexit, así como la aprobación e inicio en la distribución de las primeras vacunas y la presentación de un paquete de apoyo fiscal bipartisano en EE.UU., por 908 mmdd (dividido en dos partes), incidan positivamente en el apetito por riesgo durante la sesión. En este sentido, activos de refugio presentan un sesgo negativo: el rendimiento del treasury a 10 años sube 2.3 pb., el índice dólar se debilita 0.5% y el precio del oro baja 0.4%; por otro lado, divisas emergentes se aprecian contra el dólar, incluyendo al peso mexicano…
diciembre 11, 2020
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico
Falta de acuerdos afecta ánimo. El PM británico advirtió que el RU podría separarse de la UE sin acuerdo comercial; además, en EE.UU., la negociación en materia de apoyos fiscales sigue estancada en puntos como la propuesta para blindar a empresas contra demandas derivadas del COVID-19; por otro lado, en Alemania y el RU se evalúa la opción de endurecer los confinamientos para contener la propagación del virus. Consideramos que lo anterior, y posiblemente la continua asimilación de los datos negativos de empleo en EE.UU. conocidos ayer, siga impulsando la demanda por activos seguros. En esta línea, el…
diciembre 10, 2020
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Estímulos y vacunas. No descartamos que el apetito por riesgo se vea afectado, ante el creciente riesgo de un Brexit sin acuerdo (el PM británico y la Presidente de la CU no lograron romper el “cerrojo”), el aparente estancamiento en las negociaciones para aprobar nuevas medidas de alivio fiscal y datos negativos de empleo, ambos en los EE.UU.; lo anterior, no obstante el anuncio de más estímulo monetario por parte del BCE y a la expectativa de que hoy se apruebe en EE.UU. el uso de emergencia de una de las vacunas contra el coronavirus.
Empleo, inflación EE.UU. Los nuevos reclamos por seguro de…
diciembre 9, 2020
PERSPECTIVAS B×+: 2021: Primer paso hacia la recuperación…
Recuperación lenta y heterogénea: PIB ‘21 +3.0% 
La actividad seguiría restringida durante parte del 2021; la vacunación de gran parte de la población se realizaría hasta el 2S21.
Además, la demanda agregada se comportará de forma heterogénea: la demanda interna verá un regreso más modesto, ante la falta de una política fiscal contracíclica, y los bajos niveles de confianza empresarial, seguridad jurídica y empleo; la externa, capturará la más rápida recuperación de la economía estadounidense
diciembre 9, 2020
ECO B×+: Inflación Nov. “Descuento” sería temporal
Noticia: La inflación al consumidor para noviembre de 2020 creció 3.33% a tasa anual, por debajo del 3.41% esperado por GFB×+ y el consenso de analistas. El índice subyacente* se ubicó en 3.66%, prácticamente en línea con nuestra proyección de 3.69%.
Relevante: La inflación anual se ubica debajo del 4.0% por primera vez en cuatro lecturas. Gran parte de la moderación se derivó de la desaceleración en alimentos frescos y energéticos. El índice subyacente también exhibió menor dinamismo, por el efecto en las mercancías de la mayor duración de la campaña promocional de temporada (“Buen Fin”), y por la continua…
diciembre 9, 2020
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Estímulos y vacunas. Se renueva el optimismo de que el Congreso estadounidense renueve el alivio fiscal este año, dado que el Srio. del Tesoro propuso un paquete por 916 mmdd; además, en el RU ayer inició la vacunación contra el coronavirus y mañana se aprobaría el uso de emergencia en EE.UU.; en cuanto al Brexit, el PM británico y la Presidente de la CU se reunirán para tratar de destrabar las negociaciones. Prevemos que ello compense las implicaciones de la mayor propagación del virus en el corto plazo, lo que se reflejaría en una menor aversión al riesgo durante la sesión. En esta línea, el índice…
diciembre 8, 2020
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Clima político desfavorable. Anticipamos un entorno de aversión al riesgo, derivado de: i) la falta de progreso en la negociación de la iniciativa de nuevos estímulos fiscales en los EE.UU., en especial en puntos como protección a negocios contra demandas relacionadas a la pandemia y ayuda a gobiernos locales; ii) el estancamiento en las pláticas del Brexit, aunque el RU no cumplió su amenaza de levantarse de la mesa ayer; iii) las sanciones de EE.UU. a 14 legisladores chinos, en el marco de la disputa por Hong Kong; y, iv) la aceleración en el número de contagios, muertes y hospitalizaciones por…
diciembre 7, 2020
ECO B×+: Consumo privado celebra mes patrio…
Noticia: Esta mañana el INEGI publicó la cifra del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para septiembre, la cual se contrajo 9.9% a/a, con cifras originales; y, con cifras ajustadas, creció 2.2% m/m.
Relevante: El consumo privado hiló su cuarto avance mensual, incluso se aceleró en relación al dato de agosto; sin embargo, se mantiene lejos de los niveles precrisis. La mejora respondió al relajamiento de las medidas sanitarias, en especial en el sector servicios, así como a la evolución del empleo y las remesas.
Implicación: En meses próximos, la recuperación del empleo podría perder vigor y la…
diciembre 7, 2020
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Ayudan datos, estímulos; pesa clima político. Pese a datos económicos mejores a lo esperado en Alemania y China, y a la posibilidad de que Republicanos y D. Trump apoyen la propuesta de nuevos estímulos fiscales en EE.UU. (908 mmdd), es probable que los reportes que aseguran que las pláticas del Brexit pudieran romperse hoy y las crecientes tensiones sinoamericanas (EE.UU. sancionaría funcionarios chinos) incidan negativamente en la sesión. Activos de refugio exhiben un desempeño positivo: el índice dólar avanza 0.1% (libra esterlina -0.9%), el rendimiento del treasury a 10 años baja 2.5 pb. y el precio…
diciembre 4, 2020
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Estímulos eclipsan datos. Anticipamos que la expectativa de mayor estímulo económico en los EE.UU. soporte al apetito por riesgo global, no obstante que los datos de empleo en aquel país fueron inferiores a lo proyectado. En este sentido, activos de refugio presentan un sesgo negativo, pues el índice dólar baja en el margen (-0.1%), el rendimiento del treasury a 10 años sube 3.8 pb. y el precio del oro retrocede 0.2%.
Acuerdo OPEP. Los precios del petróleo extienden sus ganancias (WTI +1.0%, Brent +1.2%) ante la decisión de la OPEP de moderar el incremento en la producción programado para enero (+0.5 vs.…
diciembre 3, 2020
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Esperanza por estímulos. No descartamos que la nueva propuesta demócrata de estímulos fiscales, junto con datos mejores a lo esperado de empleo en EE.UU. y del sector servicios en CHI, den cierto soporte al apetito por riesgo, no sin descartar implicaciones del repunte de contagios y hospitalizaciones por coronavirus en la unión americana. El índice dólar retrocede 0.4% y el rendimiento del treasury a 10 años presenta pocos cambios (0.93%, -0.8 pb.); al mismo tiempo, el USDMXN baja seis cts. para cotizarse en $19.91; los precios del petróleo retroceden 0.3 (WTI) y 0.2% (Brent), tras conocerse una menor…
diciembre 2, 2020
CLIMA DE APERTRUA: Nublado…
Económico 
Tensiones, vacunas y cifras mixtas. En Europa, Reino Unido aprobó el uso de emergencia de la vacuna de Pfizer e iniciará en próximos días su aplicación, mientras que crece el escepticismo sobre un acuerdo en materia del Brexit; por otro lado, Alemania registró un mayor aumento a lo esperado en las ventas al menudeo y el desempleo en la Eurozona se mantuvo sin cambios (ver calendario). En EE.UU., destacó que J. Biden afirmó que no retiraría las tarifas a bienes chinos de forma inmediata, mientras que el Congreso presentó una nueva iniciativa de estímulo fiscal. En este entorno, y a la espera del…
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