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ASÍ VA: Se Anuncia Reforma Fiscal en EUA

27 septiembre, 2017

TRUMP ANUNCIA PLAN FISCAL EN EUA Hoy Donald Trump anunció en Indiana más detalles sobre la reforma fiscal en EUA que tiene 4 principios: i) ser simple, justa y fácil de entender, ii) permitir que los ciudadanos ganen más al pagar menos impuestos, iii) aumentar los trabajos y, iv) atraer inversiones a EUA. A continuación presentamos los elementos principales que conformarán dicha reforma: 1)     Personas físicas – Impuestos: Disminución en el número de bloques de impuestos por rango de ingresos a personas físicas (de 7 a 3). El recorte en impuestos estará dado de la siguiente manera 12%, 25% y 35% (antes 39.5%). Se incluye la simplificación de beneficios fiscales para el retiro y la educación superior. 2)     Personas morales […]

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ASÍ VA: MÉXICO: Implicación por Terremotos

21 septiembre, 2017

DOS SISMOS SACUDEN MÉXICO EN SEPTIEMBRE En la noche del jueves 7 de septiembre se registró un terremoto de magnitud 8.2 con afectaciones en Oaxaca, Chiapas y Tabasco. Posteriormente, el 19 de septiembre se volvió a registrar otro sismo de magnitud 7.1 que sacudió a la Ciudad de México, Puebla, Morelos, Guerrero y el Estado de México. Dichos estados, en conjunto, aportan 38.2% del PIB nacional, siendo la Ciudad de México la de mayor peso (16.8%). Si bien el principal enfoque de dichas entidades es el sector servicios, también destaca la actividad industrial y manufacturera en Puebla, Morelos, Tabasco y el Estado de México (ver gráfica). TIEMPO DE IMPLEMENTACIÓN DE RECURSOS SERÁ CLAVE PARA RECONSTRUCCIÓN Consideramos que una pronta respuesta […]

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ASÍ VA: Inflación MX: de 6.0% a 6.2% Para 2017

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20 septiembre, 2017

AJUSTAMOS A 6.2% ANTE RIESGOS EN AGROPECUARIOS El comportamiento de los productos agropecuarios ha destacado sobre el resto de los genéricos, presionando directamente al componente no subyacente, el cual además ha estado asimilando los efectos de la liberalización de energéticos de inicios de año. Éstos han alcanzado una variación anual de 13.9% durante agosto, por 6.7% del índice de precios general. Derivado de que dichos genéricos son utilizados como insumos en la industria alimentaria, también hemos observado incrementos significativos en la inflación subyacente, particularmente en las mercancías alimentarias. Considerando lo anterior, así como el efecto transitorio de algunos fenómenos meteorológicos, como el caso de “Harvey” en el precio de las gasolinas, y efectos de segundo orden de los energéticos, decidimos […]

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ASÍ VA: La Reserva Federal Está Incompleta

14 septiembre, 2017

AUMENTAN VACANTES EN LA FED La semana pasada, el vicepresidente de la Reserva Federal (Fed) Stanley Fischer renunció por motivos personales a la junta de gobernadores de la Fed, misma que está conformada por siete miembros (ver tabla). Ello deja un balance de cuatro vacantes, por lo que de 12 miembros que deciden únicamente la Presidente (J. Yellen), dos gobernadores y seis presidentes regionales tomarán decisiones de política monetaria hasta que se cubran las posiciones (en la reunión del 20 de octubre todavía participará S. Fischer). A ello hay que sumarle una vacante adicional de un residente regional (Richmond) que tendrá voto en 2018 para decisiones de política monetaria. ¿POR QUÉ ES IMPORTANTE? La coyuntura en la que se encuentra […]

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ASÍ VA: ¿Próximo Drama Fiscal en EUA?

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24 agosto, 2017

VOLATILIDAD PRÓXIMA POR AGENDA EN EUA A finales de septiembre e inicios de octubre, se presentarán dos temas importantes en la agenda fiscal de EUA, mismos que tienen el potencial de generar volatilidad en los mercados financieros por la incertidumbre que existe sobre la conclusión de los mismos. En general, los mercados perciben un ambiente de falta de acuerdo político que podría dificultar un consenso. TECHO DE LA DEUDA: DEBATE PROLONGADO Se acerca la fecha límite para la aprobación del techo de la deuda (actual: $19.81 Bdd). El Secretario del Tesoro, Steve Mnuchin, señaló en días recientes que debería ser aprobado por el Congreso antes del 29 de septiembre. Sin embargo, la Oficina del Presupuesto del Congreso  prevé que la […]

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ASÍ VA: Remesas e Implicaciones en Consumo

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21 agosto, 2017

TRES AÑOS CONSECUTIVOS DE EXPANSIÓN: 77.2% EN PESOS El flujo de remesas a México alcanzó un máximo histórico en 2016 al sumar un total de 26,993.3 millones de dólares, 8.9% respecto a 2015 y marcó el tercer año al hilo de crecimientos anuales (21.0% acumulado 2014 – 2016). A ello se le suma una depreciación acumulada del peso frente al dólar durante el mismo periodo de 46.0%, catalizando el monto recibido en pesos (77.2% -ver gráfica-) por los hogares receptores y contribuyendo a su gasto (78.0% es empleado en gasto corriente). 4.1% DE LOS HOGARES MEXICANOS BENEFICIADOS De acuerdo a las cifras del Inegi, tan sólo 4.1% de los hogares reportan percibir ingresos por remesas, los cuales, además, tienden a […]

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ASÍ VA: Nuevo Pronóstico PIB e Inflación 2017

4 agosto, 2017

CONTEXTO: MEJORÍA EN SENTIMIENTO EN 2017 La incertidumbre vivida a inicios de 2017 con la llegada de Donald Trump a la presidencia de EUA, no tuvo mayor impacto en las principales variables económicas de México, en parte porque no se han consolidado sus políticas y porque el tono de las mismas mejoró (renegociación del TLC y reforma migratoria). Ello ha llevado a que después de cuatro años consecutivos de revisiones a la baja en el PIB por parte de los economistas, se concreten ajustes al alza en dicha variable (Ver: Memoria La Primera Vez). PRONÓSTICO DE PIB 2017: DE 1.9% A 2.1% En días recientes se publicó que la economía de México al 2T17 en su estimación oportuna se expandió […]

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ASÍ VA: OBJETIVOS TLC: Pros y Contras

19 julio, 2017

OBJETIVOS DE EUA PARA RENEGOCIACIÓN TLC Hace un par de días, la Oficina del Representante Comercial de EUA, publicó un documento con los objetivos de la administración de Donald Trump para la renegociación del Tratado de Libre Comercio con América del Norte (TLC). A continuación presentamos los puntos a favor y en contra que encontramos en el documento: FECHAS IMPORTANTES De acuerdo a medios internacionales, serán siete rondas de negociaciones con intervalos de descanso de tres semanas, iniciando el 16 de agosto. Con altas probabilidades, esperaríamos que las negociaciones terminen entre diciembre 2017 y enero de 2018. La firma del acuerdo podría darse en abril del siguiente año, para ser ratificados los cambios por los congresos de los tres países […]

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ASÍ VA: Ronda 2.2 y 2.3: 70% y 100% de Éxito

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13 julio, 2017

CONTEXTO: BAJO PRECIO DE GAS En un contexto de bajos precios del petróleo y de gas, la poca demanda en Ronda 2.1 por yacimientos de gas, la preocupación sobre la existencia de crimen organizado en zonas cercanas a las áreas, así como la incertidumbre sobre un posible revés en la Reforma Energética con el resultado de las elecciones presidenciales 2018, se licitaron los yacimientos de áreas terrestres de la fase dos (10 áreas con tamaño promedio de entre 340-460 km2) y tres (14 áreas con tamaño promedio de entre 70-241 km2) de la Ronda 2. ÉXITO POR ARRIBA DE ESPERADO (70% Y 100%) Considerando que la industria esperaba poco interés de las empresas, el resultado fue positivo y sorpresivo, ya […]

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ASÍ VA: USDMXN a $18.2 y 5.9% para Inflación 2017

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20 junio, 2017

USDMXN AL CIERRE DE 2017: DE $19.60 A $18.20, MENOR INCERTIDUMBRE POLÍTICA Después de un 1T17 marcado por una alta incertidumbre, hemos observado una mejor tendencia para el USDMXN sustentado en una perspectiva favorable para el inicio de la renegociación del Tratado de Libre Comercio (TLC) que podría iniciar en agosto de este año y terminar hacia el 1S18. Las coberturas cambiarias de la Comisión de Cambios continuarán teniendo el potencial de ser implementadas en eventos de incertidumbre para fortalecer al USDMXN. En esta misma línea, la disminución en el riesgo país de México -incluso mejor que otras economías emergentes- junto con un spread de tasas de interés entre EUA y México que hacia cierre de año podría ubicarse en […]

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