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ECONOTRIS: Consumidores Prolongan Pesimismo

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6 septiembre, 2016

NOTICIA: Durante agosto, el índice de confianza del consumidor (ICC) de México alcanzó 86.5 puntos, ello por debajo de las expectativas del consenso (88.3). El ICC sufrió una contracción de 4.3% anual, por lo que hila siete meses en descenso. RELEVANTE: Consideramos que factores relacionados con i) precio del petróleo, ii) depreciación del peso, iii) gasto público, iv) inflación y v) elecciones EUA, han afectado las expectativas de crecimiento del país y con ello, el índice conjunto. Destacan las desaceleraciones en segmentos de alto dinamismo, como el de bienes de consumo inmediato o la contracción marginal presentada en el rubro de bienes durables. IMPLICACIÓN: El comportamiento del índice prevé desaceleraciones en el consumo. Consideramos que el deterioro en la propensión […]

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ECONOTRIS: MX: Indicadores IMEF sin Preocupar

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1 septiembre, 2016

NOTICIA: En agosto, el indicador adelantado de IMEF manufacturero se recuperó pero volvió a ubicarse en zona de contracción. El IMEF no manufacturero no registró cambios relevantes. RELEVANTE MANUFACTURA: El Comité Técnico señaló que la actividad comercial del sureste y suroeste del país se ha afectado por: i) recortes presupuestales en Pemex y, ii) bloqueos relacionados a la disidencia magisterial. RELEVANTE NO MANUFACTURA: El IMEF indicó que elementos como la expansión del crédito, remesas, generación de empleo y sustitución de consumo en el merco interno por ajuste cambiario, permiten cierto dinamismo en el sector. IMPLICACIÓN: Mantenemos nuestro pronóstico de moderación de la economía para el 2S16 ya que aumentan los riesgos relacionados al sector servicios y se mantienen los referentes a […]

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ECONOTRIS: Crédito Privado No Cede Ante Banxico

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31 agosto, 2016

NOTICIA: El crédito otorgado al sector privado registró un crecimiento de 16.9% durante julio. El saldo neto añadido a la cartera fue de 69.26 Mmdp. RELEVANTE: El crédito se ha expandido por i) la mayor demanda de dinero en la economía, ii) el abaratamiento del crédito por competencia en el sector y, iii) la reducción del riesgo de impago. El crecimiento robusto del consumo privado –particularmente bienes durables- incrementa la demanda por crédito. IMPLICACIÓN: Los incrementos que ha presentado la tasa de referencia de Banco de México no tienen un impacto inmediato sobre el otorgamiento de crédito. Sin embargo, esperamos afectaciones sobre la cartera de crédito empresarial en el mediano plazo. Riesgos relacionados con un inminente crecimiento de la cartera […]

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ECONOTRIS: EUA: Inflación Rompe Tendencia al Alza

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16 agosto, 2016

NOTICIA: En EUA, la inflación general de julio  se mantuvo sin cambios respecto al mes anterior. Ello en línea con lo estipulado por el consenso. Bajo comparación anual, el índice registró una inflación de 0.8%. Es la primera vez en cinco meses que el índice de precios no presenta avances. RELEVANTE: El índice se vio afectado a la baja por la caída en precios de energéticos, los cuales rompieron la tendencia al alza que el subíndice había presentado durante los cuatro meses anteriores. IMPLICACIÓN: Los salarios reales permanecen positivos, elemento que podría favorecer el consumo privado. La inflación anual se mantiene lejos del objetivo de 2.0% de la Fed, por lo que las expectativas de normalización monetaria en el corto […]

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ECONOTRIS: VENTAS EUA: Deprimen Expectativas FED

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12 agosto, 2016

NOTICIA: Las ventas minoristas en EUA no registraron un crecimiento respecto a junio. El resultado sorprendió al consenso (+ 0.4%). El componente subyacente (que excluye las ventas de autos y gasolina) se contrajo 0.1%. Bajo comparación anual la cifra se incrementó 2.26% por lo que permanece dentro de un rango estable de crecimiento. RELEVANTE: En su interior, destacó el crecimiento en ventas de automóviles (+1.1%) y ventas no realizadas en tienda (+1.2%). El comportamiento de los salarios, el mayor crédito y el bajo nivel de la tasa de desempleo han favorecido el indicador. No obstante, destacó la caída en ventas de gasolina (-2.7%) y el segmento enfocado a deportes (-2.2%). IMPLICACIÓN: La cifra de ventas corresponde al primer dato del […]

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ECONOTRIS: ANTAD: Se Eleva 10.0% en Ventas

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9 agosto, 2016

NOTICIA: Las ventas mismas tiendas de la ANTAD registraron un crecimiento de 10.0% durante el séptimo mes de 2016. Con ello, el indicador  promedia un crecimiento de 7.5% durante 2016. RELEVANTE: El crecimiento en ventas mantiene su solidez gracias al desempeño del consumo discrecional. A su vez, éste se ha visto favorecido por un marco robusto dado i) el otorgamiento de crédito, ii) el comportamiento del empleo y, iii) el incremento en precios de mercancías. IMPLICACIÓN: Pese a la solidez presentada por el consumo durante la primera mitad del año, existen riesgos que podrían materializarse durante los siguientes meses. Una base de comparación más complicada y menores expectativas de crecimiento económico podrían generar afectaciones sobre el sector. VENTAS ANTAD: CRECEN […]

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ECONOTRIS: MX Consumo Privado: Prolonga Dinamismo

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5 agosto, 2016

NOTICIA: El indicador de consumo privado en el mercado interior registró un crecimiento anual de 2.4% durante mayo. Ello representó una mejora respecto al 1.2% presentado en abril. RELEVANTE: Las compras de bienes importados registraron una contracción de 3.2%, mientras que las de bienes nacionales se incrementaron 3.0%, ello obedece a la sustitución de consumo por bienes nacionales dada la depreciación del peso. IMPLICACIÓN: Si bien la apreciación del dólar ha inhibido el crecimiento en bienes de importación, la relación que guardan el USDMXN y la canasta de bienes nacionales, inhibirá un posible efecto favorecedor sobre la balanza comercial. CONSUMO PRIVADO CON AVANCES  EN MAYO INEGI dio a conocer el Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interior (ICPMI) concerniente al […]

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ECONOTRIS: REMESAS MX: Prolongan Desempeño

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1 agosto, 2016

NOTICIA: Las transferencias por concepto de remesas alcanzaron 2.3 Mmdd durante junio, lo que representa un incremento de 6.9% respecto al mes homólogo de 2015.  RELEVANTE: La apreciación del dólar ha favorecido el mayor envío de remesas hacia México. Sin embargo, las caídas en el empleo en construcción durante el 2T16 podrían representar un riesgo para los envíos en el corto plazo.  IMPLICACIÓN: Pese al dinamismo en los envíos de remesas, no esperamos un impacto acentuado sobre el consumo a nivel agregado. No obstante, el desempeño durante el 2T16 en estados con alta sensibilidad de gasto –como Zacatecas- podrían robustecer el consumo inmediato a nivel estatal. ENVÍOS DE REMESAS CRECEN 6.9% EN JUNIO Banco de México dio a conocer cifras […]

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ECONOTRIS: ¿Decepcionante el PIB EUA del 2T16?

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29 julio, 2016

NOTICIA: La cifra preliminar del PIB de EUA correspondiente al 2T16 se ubicó  en 1.2% t/t%, por debajo de lo esperado por el consenso (2.5%). La cifra del 1T16 se revisó a la baja (0.8% vs. 1.1%). RELEVANTE: No obstante el desempeño positivo del consumo que creció a tasas de 4.0%, la menor inversión privada (inversión fija) y los inventarios ejercieron contrapeso negativo . IMPLICACIÓN: Luego de conocerse el dato de crecimiento económico, esperamos observar cautela en la siguiente decisión de política monetaria de la Fed. Para este año, las mayores probabilidades se inclinarán hacia un alza en diciembre. PIB PRELIMINAR DEL 2T16 DECEPCIONA AL CONSENSO El Departamento de Comercio de EUA, a través del Buró de Análisis Económico (BEA), dio […]

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ECONOTRIS: PIB de México 2.4% en el 2T16

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29 julio, 2016

NOTICIA: La estimación oportuna del INEGI mostró que el PIB de México del 2T16 creció 2.4%, en línea con lo esperado por el consenso. RELEVANTE: Como adelantamos en días previos, el sector servicios prolongó su dinamismo. El sector agropecuario también mostró un desempeño positivo, sin embargo la industria presentó debilidad. IMPLICACIÓN: Esperamos que la publicación final (22 de agosto) no muestre cambios relevantes. Mantenemos nuestro pronóstico de 2.3% para todo 2016 por riesgos hacia el 2S16. EN EL 2T16 LA ECONOMÍA DE MÉXICO CRECIÓ 2.4% El INEGI publicó la estimación oportuna del PIB del 2T16, misma que registró una variación positiva de 2.4% a tasa anual, en línea con lo esperado por el consenso (2.4%). No obstante, destacó la dispersión […]

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