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ECONTRIS: MX: Construcción Sale Racha Negativa

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10 noviembre, 2017

NOTICIA: En septiembre, la producción industrial se contrajo 1.2% a tasa anual vs. el consenso de economistas que preveía una caída de 0.9%. RELEVANTE: Después de cinco meses consecutivos de contracciones (promedio -3.0%), el componente de construcción avanzó 0.1% consecuencia de la edificación y trabajos especializados como reparación (gasto corriente). En contraste, la manufactura moderó su expansión (2.8% vs. 2.7%e) derivado de la industria alimentaria, química, equipo de computación y transporte. IMPLICACIÓN: Considerando el inicio de la etapa de reconstrucción tras los sismos de septiembre, así como los cambios metodológicos por parte del INEGI en la medición de la producción industrial (nuevo año base), esperamos que el 4T17 muestre un mejor ritmo para la construcción residencial respecto a los dos […]

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ECONOTRIS: PIB MÉXICO: Se Expande 1.6% en 3T17

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31 octubre, 2017

NOTICIA: La cifra oportuna del PIB de México al 3T17, se ubicó en 1.6% (a/a%), en línea con nuestro estimado en GFBX+ y del consenso de economistas. Bajo comparación trimestral, la variación fue de -0.2% vs. -0.1% esperado. RELEVANTE: El resultado obedeció a la expansión del sector servicios de 2.4%, que moderó su desempeño respecto al 1S17. Es de mencionar que el INEGI acaba de publicar un cambio de año base (de 2008 a 2013), por lo que las cifras históricas del PIB fueron ajustadas junto con el dato del 3T17. Ello implicará nuevos crecimientos para el PIB de México que únicamente obedecerán a movimientos metodológicos. IMPLICACIÓN: Será hasta el 24 de noviembre que se divulgue la cifra final del […]

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ECONOTRIS: MX: Brillan Exportaciones de Autos al 3T17

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26 octubre, 2017

NOTICIA: En septiembre, las ventas al exterior mostraron un avance de 3.4% a tasa anual, mientras que las importaciones presentaron un crecimiento de 4.3%. Considerando lo anterior, el saldo de la balanza comercial fue deficitario (-1,886 Mdd vs. el déficit de 1,331 Mdd esperado por el consenso). RELEVANTE: Las exportaciones manufactureras moderaron su ritmo de crecimiento particularmente por el lado de las automotrices (7.7%). Sin embargo, durante 3T17 brillaron con una expansión de 12.1% vs. -2.0% del 3T16. IMPLICACIÓN: Si bien la primera mitad de 2017 observamos una fortaleza importante en las manufacturas, hacia la segunda mitad del 2S17 podría ser más moderado, incluyendo el sector automotriz. No obstante, su contribución al crecimiento del PIB de 2017 será relevante y […]

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ECONOTRIS: INDUSTRIA MX: Destaca Manufactura

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12 octubre, 2017

NOTICIA: En agosto, la producción industrial se contrajo 0.5% a tasa anual vs. el consenso de economistas que preveía una caída de 0.8%. En el periodo ene-agosto de 2017, el decrecimiento promedio es de 0.4% vs. +0.2% de 2016. RELEVANTE: La manufactura se expandió 3.3% vs. 3.0% esperado derivado de los avances en equipo de computación, alimentos y transporte. Por su parte, la construcción presentó la tercera caída al hilo de 1.6% por edificación (-2.5%) y obra pública (-2.4%). IMPLICACIÓN: El ritmo de la producción industrial de lo que resta de 2017 será moderado y estará explicado principalmente por el crecimiento de la manufactura, ya que componentes como construcción y minería contribuirán negativamente a la industria mexicana. MANUFACTURA MANTIENE RITMO […]

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ECONOTRIS: INDUSTRIA MX: ¿Preocupa Construcción?

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11 septiembre, 2017

NOTICIA: Se dio a conocer que en julio, la producción industrial se contrajo 1.6% a tasa anual, contraste negativo con el consenso de economistas que preveía una caída de únicamente 0.2%. En el periodo ene-jul de 2017, el decrecimiento promedio es de 0.5% vs. +0.2% de 2016. RELEVANTE: La manufactura se expandió 2.2%, lo que implica un crecimiento de 3.4% en el año (0.9% en 2016) por maquinaria y equipo, así como transporte. Sin embargo, la construcción cayó 3.7% por edificación (-4.4%) y obra pública (-2.5%). IMPLICACIÓN: Consideramos que la dispersión de subsidios hacia el 2S17 y los cambios en las condiciones de oferta del Infonavit, podría traer beneficios a la edificación más adelante en el año. No obstante, riesgos […]

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ECONOTRIS: MÉXICO: Manufacturas Brillan en 1T17

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12 mayo, 2017

NOTICIA: Se dio a conocer que en marzo, la producción industrial se expandió 3.4% a tasa anual, por arriba de lo esperado por el consenso de 2.2% y del mes anterior que fue revisado a la baja (-1.9%). En el 1T17, la expansión del sector fue 0.5% vs. 0.0% del mismo periodo de 2016. RELEVANTE: El desempeño de la manufactura fue superior a lo previsto por segundo mes consecutivo. Se expandió 8.5% vs. 5.5% del consenso y 1.3% de la lectura previa (revisado al alza). Ello derivado de una recuperación en las principales industrias, la relacionada al equipo de transporte (22.3%), la química (3.8%) y equipo de computación (13.3%). IMPLICACIÓN: Las manufacturas registrarán un mejor ritmo en 2017, hasta crecer […]

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ECONOTRIS: MX: Récord Exportaciones Automotrices

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27 abril, 2017

NOTICIA: En marzo, las ventas al exterior mostraron un avance de 14.1% a tasa anual, mientras que las importaciones presentaron un crecimiento de 15.0%. Considerando lo anterior, el saldo de la balanza comercial fue deficitario (182.3 Mdd vs. 958.5 Mdd esperado por el consenso). RELEVANTE: Las exportaciones manufactureras registraron avances de 13.9%, su mayor tasa desde diciembre de 2014. Las exportaciones automotrices se expandieron a su mayor tasa desde septiembre 2013 (18.7%), consolidando su tendencia al alza. IMPLICACIÓN: Esperamos que continúe el desempeño positivo en las exportaciones manufactureras derivado principalmente de una recuperación de la demanda global. VUELVE DÉFICIT COMERCIAL EN MARZO La Balanza Comercial de marzo presentó un déficit comercial de 182.3 millones de dólares (Mdd). El dato contrasta […]

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ECONOTRIS: MX: Manufacturas Consolidan Avance

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27 marzo, 2017

NOTICIA: En febrero, las ventas al exterior mostraron un avance de 7.9% a tasa anual, mientras que las importaciones presentaron un crecimiento de 2.8%. Considerando lo anterior, el saldo de la balanza comercial fue superavitario (684 Mdd vs.-350 Mdd esperado por el consenso). RELEVANTE: Por cuarto mes consecutivo, las exportaciones manufactureras registraron tasas positivas de crecimiento (5.5% vs. 6.6% en lo que va del año). Las exportaciones automotrices mejoraron su ritmo (4.9% vs. 4.4% de los dos meses de 2017). IMPLICACIÓN: La consolidación de la tendencia al alza de crecimiento de las manufacturas será un elemento benéfico para el PIB en 2017. La fácil base de comparación, la depreciación del tipo de cambio y mayor demanda, juegan a favor de […]

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ECONOTRIS: Empleo EUA Afecta Expectativas Decisión FED

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2 septiembre, 2016

NOTICIA: La cifra de creación de empleo en EUA apuntó la generación de 151 mil nóminas durante agosto, presentando un ajuste respecto a lo observado el mes previo. El mes de julio se revisó al alza a 275 mil empleos desde los 255 mil previos. RELEVANTE: El dato de empleo debe entenderse en conjunto con otros indicadores del mercado laboral. La tasa de desempleo se mantuvo en 4.9% de la fuerza laboral y los salarios 2.4%. IMPLICACIÓN: Los resultados generaron cambios en las expectativas de normalización monetaria de la Fed. La probabilidad asociada a la reunión de septiembre se redujo a 26.0% después de conocida la noticia. MERCADO: Reacciones negativas en los mercados. El índice DXY (que mide la fortaleza […]

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ECONOTRIS: MX: Indicadores IMEF sin Preocupar

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1 septiembre, 2016

NOTICIA: En agosto, el indicador adelantado de IMEF manufacturero se recuperó pero volvió a ubicarse en zona de contracción. El IMEF no manufacturero no registró cambios relevantes. RELEVANTE MANUFACTURA: El Comité Técnico señaló que la actividad comercial del sureste y suroeste del país se ha afectado por: i) recortes presupuestales en Pemex y, ii) bloqueos relacionados a la disidencia magisterial. RELEVANTE NO MANUFACTURA: El IMEF indicó que elementos como la expansión del crédito, remesas, generación de empleo y sustitución de consumo en el merco interno por ajuste cambiario, permiten cierto dinamismo en el sector. IMPLICACIÓN: Mantenemos nuestro pronóstico de moderación de la economía para el 2S16 ya que aumentan los riesgos relacionados al sector servicios y se mantienen los referentes a […]

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