LA NOTICIA: PRODUCCIÓN INDUSTRIAL CRECE 0.4%
Alemania anunció que la producción industrial creció 0.2% en abril a tasa mensual (m/m%) y 1.8% anual (a/a%). El dato muestra una mejoría con respecto del mes pasado de -0.50% m/m y 3.0% a/a. El consenso esperaba un crecimiento en el mes 0.4 % m/m. Se estima que la economía alemana continúe creciendo, aunque a menor velocidad que el 1T14. La manufactura aumentó 0.1%, la producción de bienes de consumo subió 1.1% y la producción de bienes intermedios avanzó en 0.1%. La construcción cayó 1.2% y la producción de energía aumentó 2.7%.

Un reporte separado señaló que las exportaciones crecieron 3.0% m/m, más del doble de lo estimado por el consenso (1.3%), y las importaciones subieron 0.1%. Ello derivó en una balanza comercial positiva de 17.4 miles de millones de euros, mayor al esperado.

1

IMPACTO: POSITIVO, PARA ECONOMÍAS EMERGENTES
El dato positivo de Alemania se añade al anuncio de política monetaria de la Eurozona. Se ha observado un movimiento favorable en divisas emergentes que probablemente refleje un flujo positivo hacia dichas economías. En los últimos dos días, las divisas emergentes con mayores apreciaciones han sido el real brasileño, la lira tura y el roble ruso, con ganancias del 0.62%, 0.06% y 0.53% respectivamente. En cambio el euro ha tenido pérdidas de 0.20%.
Esto responde a los rendimientos atractivos de dichas economías. Los bonos de 10 años en Brasil, Turquía y Rusia tienen un rendimiento de 11.990, 8.600 y 8.310. En comparación con los alemanes, de sólo 1.346.

COMO LE AFECTA A USTED / IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO / ESTRATEGIA
La mejora en la producción industrial en Europa es una señal de mayor dinamismo económico. Un crecimiento industrial en Alemania señala que continúa la recuperación de la economía más grande de la Zona Euro. Después de la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) se espera que el euro se debilite (consenso: 1.32 para 2014). Esto se reflejará en un abaratamiento relativo de las exportaciones alemanas, incrementando la demanda por productos manufacturados en ese país, lo cual ayudará al fortalecimiento de dicha economía interna.
Al continuar incrementándose la producción alemana se espera que se reactive el consumo, impulsando la demanda interna de dicho país. También, un mayor ritmo de exportaciones podría reflejarse en una mayor demanda de otros países europeos de la periferia, llevando con esto a un crecimiento más sólido en la Zona Euro. El consenso ha mantenido su perspectiva del PIB de la Eurozona en 1.1% para el 2014, a pesar de que ECB lo haya reducido a 1%, se debe principalmente al resultado positivo en las exportaciones alemanas.

 2

 Descargar PDF     Ver PDF