LA NOTICIA: REGISTRA UN AVANCE EN LAS EXPORTACIONES Y EN SERVICIOS
El Buró Nacional de Estadísticas de China informó que el Producto Interno Bruto (PIB) en el tercer trimestre de 2014 creció 7.3% en términos reales frente al año anterior, fue la lectura más baja desde el primer trimestre de 2009. El PIB es el indicador de las cuentas nacionales que cuantifica la producción total de la economía en un periodo de tiempo. El resultado estuvo ligeramente por arriba del 7.2% esperado por el consenso y se sitúo por debajo del dato del 2T14 de 7.5%. La industria terciaria creció 7.9% frente al trimestre previo, la industria secundaria 7.4% y la agrícola 4.2%, mientras que el crecimiento de todo el año 2014 fue de 19.61 trillones de yuanes, 18.58 y 3.8 en el mismo orden.

Aunque la expansión es menor al crecimiento de doble dígito de 10.5% previo a la crisis (2000-2007), el país permanece mostrando señales positivas, aunque más débiles que en el trimestre anterior. La expansión se debió a una mayor demanda en las exportaciones y un incremento en la expansión de los servicios. Después del relajamiento de política monetaria, con menores tasas de interés, y con menores controles de compra de casas del gobierno, las autoridades señalaron que no esperan más estímulos para impulsar al crecimiento por lo que están dispuestos a una menor tasa en los próximos meses.

Por otra parte, la producción industrial marcó un avance de 8.0% en septiembre. La cifra se ubicó por encima del 7.5% que esperaba el consenso y mayor al avance de 6.9% reportado en agosto. Los sectores que apoyaron el mejor crecimiento fueron: el de telecomunicaciones y computadoras (16.6%), fundición y prensado de metales no ferrosos (11.9%) y manufactura de automóviles (10.7%).

IMPACTO: POSITIVO, RESULTADO MEJOR A LO ESPERADO
El impacto en los mercados fue mixto. El Shanghai Composite Index (SHCOMP) subió 0.43% al momento de la publicación, el índice Hang Seng tuvo una variación de 0.71%, lo cual tuvo un efecto positivo en el índice CSI 300 (índice del mercado asiático) con un cambio de 0.23%. No obstante, el impacto en el mercado de los commodities fue mixto, el cobre tuvo un crecimiento en su precio de 0.58%, el maíz cerro con un cambio positivo de 0.47% y el aluminio 1.68%.  Port otra parte, los mercados accionarios europeos respondieron positivamente a este dato mejor a lo esperado, con ganancias promedio de 1.5 – 2.0% y en Estados Unidos de 0.5-1.0%.

Se espera que el crecimiento continúe de manera modesta en un mediano plazo. El aumento sólido en el consumo e inversión seguirá apoyando de una demanda doméstica más fuerte de la nación e impulsará el crecimiento del PIB de muchas economías emergentes de Asia. Los principales socios comerciales de China son: Hong Kong (17.4% del total de las exportaciones chinas), EUA (16.7%), Japón (6.8%), Corea del Norte (4.1%) y Alemania (3.0%), entre otros, que se benefician por los buenos datos de las exportaciones.

COMO LE AFECTA A USTED / IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO / ESTRATEGIA
El crecimiento de China en el tercer trimestre fue mejor de lo esperado por los analistas, lo cual sugiere una mejor perspectiva de la economía después de haber reportado indicadores débiles en los meses anteriores. Ello es una buena señal, ya que implica un mejor desempeño en la demanda global ya que las exportaciones chinas representan el 12.2% del total del mundo y un avance en dicho rubro implica una mejoría en la recuperación después de la crisis del 2008. Lo último sugiere un menor riesgo a la baja de la producción china y para las exportaciones globales.

Asimismo, luego del anuncio del Primer Ministro de China de que no se esperan nuevos estímulos por parte de las autoridades, el mercado se mostró pesimista, pero con las mejores cifras de exportaciones debido a un mejor desempeño global (excluyendo a Japón y a la Eurozona) se espera que continúe mostrando un buen desempeño en los próximos meses. Se estima que China registrará un crecimiento de 7.3% en todo el 2014 y 7.0% en el 2015.

1

 Descargar PDF     Ver PDF