LA NOTICIA: EL BCE ANUNCIA UN POSIBLE AUMENTO DE ESTÍMULOS
El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) anunció esta mañana la decisión de política monetaria de la reunión de noviembre, celebrada en Frankfurt. El banco central informó que mantendrá las tasas de interés por un periodo prologando, ya que no existen medidas convencionales que pueda utilizar en el futuro. La tasa aplicable a las operaciones principales de financiamiento (de referencia) se mantuvo en 0.05%, la tasa marginal de crédito en  0.30% y la tasa de depósitos en  -0.20%. El resultado estuvo en línea con lo esperado por el consenso.

El presidente del BCE, Mario Draghi, señaló que el mes pasado comenzó su nuevo programa de estímulos, donde compraron bonos cubiertos y que próximamente aumentarán su programa al comprar activos respaldados. Dicho esquema tendrá la duración de por lo menos dos años. El Consejo de Gobierno espera que el programa, junto con las operaciones de refinanciamiento de largo plazo (TLTRO) el balance del BCE, tenga un impacto positivo en la economía para ubicarse en la misma situación que en el 2012.

Asimismo, Draghi informó que la institución incorporará a sus objetivos la supervisión del mercado bancario a partir del 9 de Noviembre de este año. Afirmaron los 24 miembros del Consejo de Gobierno que con ello reducirán la incertidumbre en el mercado. Después de las pruebas de estrés, el banco central ahora tiene una idea general de cómo se encuentra el estado del sistema financiero de la Unión Europea.

Finalmente, Draghi confirmó que se espera que la inflación continúe en niveles bajos en lo que resta de este año, para después mostrar un crecimiento gradual a lo largo del 2015 y 2016. Actualmente, el banco central se encuentra centrado en los riesgos de bajo desempeño en la dinámica de crecimiento de la Eurozona, el impacto de las tensiones geopolíticas, el tipo de cambio, el desarrollo  de los precios de energía y las medidas de la política monetaria.

El Comité del Banco de Inglaterra (BoE, por sus siglas en inglés) anunció esta mañana la decisión de política monetaria de la reunión de noviembre, donde se optó por conservar la tasa de referencia en 0.50% y la compra de activos financieros por parte del BoE por un monto de 375 millones de libras esterlinas.

IMPACTO: NEGATIVO, CONTINÚA LA DEPRECIACIÓN DEL EURO
Los mercados se mostraron pesimistas frente a la conferencia que sostuvo el presidente del BCE, Mario Draghi y ante la falta de estímulos lo suficientemente agresivos para respaldar su compromiso de combatir la deflación y desaceleración en la región. En el mercado de las divisas el USD/EUR se depreció 1.05%, pasando de 1.2524 a 1.2396, estos niveles son los más bajos registrados desde 2012. Después el euro se estabilizó para cotizar ahora en un nivel de 1.2417 por dólar americano. El EURO STOXX cayó 1.99% después de que habló Draghi, mientras que el DAX INDEX (índice del mercado alemán) y el CAC INDEX (índice del mercado francés) cayeron 1.66% y 1.67% respectivamente. Ahora, los mercados accionarios están mostrando ganancias.

IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO
Las nuevas medidas podrían tener mejorar el funcionamiento de  transmisión de política monetaria y apoyar el sistema financiero, al expandir el crédito en el sector privado (mayor inversión y consumo) y con ello generar un impulso en la economía de la Eurozona. Las nuevas políticas también puedan ayudar a mejorar los riesgos de una inflación baja por un periodo prolongado y así estimular el momentum de crecimiento.

En Grupo Financiero BX+ estimamos que los nuevos estímulos monetarios, junto con una consolidación fiscal y nuevas reformas estructurales  en los países miembros de la Eurozona podría impulsar la recuperación esperado de la región. Además, con la depreciación que ha mantenido el euro frente al dólar americano en los últimos meses, obtendría la Zona Euro una ventaja comercial contra otros competidores. Ello se debe a que los productos europeos serán más baratos.

Sin embargo, la Eurozona enfrenta riesgos para un crecimiento sólido porque tienen una tasa de desempleo de doble dígito (11.5%), una producción industrial deprimida y  una demanda interna frágil. Otro riesgo importante se deriva de un mayor retraso en las políticas instrumentadas por el BCE y en la insuficiencia de las mismas para lograr un estímulo visible en la economía.

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