¿DE QUE SE TRATA?
Siguiendo nuestra política de continua comunicación con emisoras especialmente las Favoritas, a fin de complementar y agregar mayor valor a nuestro proceso de selección y promoción de emisoras, implementamos el proyecto de “Nota de Campo:” en el que compartiremos nuestra experiencia, aprendizaje y conclusiones tras realizar una serie de actividades como visitas a plantas, centros de distribución, puntos de venta, entrevistas con consumidores, etc. El objetivo es compartir de manera directa con clientes información relevante de la empresa así como un contacto directo con la operación y procesos de la misma.
DETALLE DE LA VISITA
En esta ocasión, visitamos el complejo industrial de Lala ubicado en la ciudad que vio nacer a la compañía lechera más importante de México y la quinta a nivel mundial, Torreón, Coahuila. Dicho complejo está integrado verticalmente y es uno de los más grandes a nivel mundial. Durante la visita pudimos observar los procesos por los que pasa la leche antes de llegar al consumidor final.
MANTENEMOS VISIÓN POSITIVA
Tras la visita, Lala validó nuestra visión positiva al observar su enfoque en calidad y rentabilidad con tecnología de punta. Por lo que por ahora mantendremos nuestro precio objetivo para 2015 de P$40.0 que implica un rendimiento potencial de 38.9% sin embargo podríamos hacer alguna revisión a la baja al considerar un panorama de consumo aun retador para la compañía si las cifras que publica la ANTAD siguen siendo negativas.
ANTE DÉBIL CONSUMO, ENFOQUE EN UNA MAYOR RENTABILIDAD
Dado un panorama más conservador en consumo y sin tomar en cuenta el crecimiento inorgánico, consideramos que el principal catalizador para la emisora vendrá del incremento en su rentabilidad. En este sentido, dicho enfoque con el cual Lala ha venido reflejando mejoras en márgenes con distintos proyectos durante los últimos años, se seguirá viendo en el mediano y largo plazo debido a las inversiones actuales dirigidas a la productividad de las plantas y disminución de costos principalmente en distribución tras la reciente renovación de su flota. Resultado de lo anterior esperamos un incremento en el margen Ebitda en el mediano plazo de 2.5ppt (2014 a 2018).
TECNOLOGÍA DE PUNTA = LIDERES EN CALIDAD, PRODUCTIVIDAD Y EFICIENCIA
Gracias a la alta tecnología empleada en todos sus procesos y estricto control con proveedores, la leche Lala cuenta con una calidad diez veces superior a los estándares tanto nacionales como internacionales (Lala: ~10mil bacterias por ml, vs. estándar de 100mil). Asimismo, el enfoque de la compañía hacia la productividad y eficiencia se ve desde los proveedores de leche en donde el programa de estímulos con los mismos se traduce en una producción de leche por arriba del estándar (50lt vs. 25lt), mientras que los altos niveles de automatización e integración vertical en algunas de las plantas Lala se refleja en su gran eficiencia en procesos. Al interior de esta nota, un resumen de aspectos más relevantes que percibimos durante nuestra visita.
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