LA NOTICIA: NO HAY SORPRESA EN COMUNICADO DE LA FED. EL COMITÉ TENDRÁ PACIENCIA RESPECTO A LAS TASAS
Hoy, en el último comunicado de política monetaria de 2014, la Reserva Federal de EUA (FED) anunció que la Tasa de Referencia se mantendrá en 0.25%. Finalmente el banco central dejó de utilizar la frase “tasas bajas por un tiempo prolongado” y expresó que tendrán paciencia con el incremento en las tasas a la espera de mayor información económica. La FED considera que esta orientación es consistente con su declaración anterior de que «las tasas permanecerán cerca de cero por un» tiempo considerable”.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC por sus siglas en inglés) espera que la inflación se eleve gradualmente hacia el 2%, ya que el mercado laboral mejorará aún más y los efectos transitorios de los precios de la energía y otros factores se disiparán. El Comité seguirá de cerca la evolución de la inflación.

La información recibida desde la junta de octubre, señala que la actividad económica se expande a un paso moderado. Las condiciones del mercado laboral mejoraron, con una sólida creación de empleos y una tasa de desempleo más baja.

El consumo ha aumentado moderadamente y la inversión fija empresarial está avanzando, mientras que la recuperación en el sector de la vivienda sigue siendo lenta.

La inflación ha seguido ubicándose por debajo del objetivo de largo plazo del Comité (2.0%) lo que refleja en parte la disminución  de los precios de los energéticos.

Tres miembros votaron en contra de la decisión de política monetaria de diciembre. Richard Fisher, Charles Plosser y Narayana Kocherlakota (por segunda vez consecutiva) fueron los miembros del Comité  Federal de Mercado Abierto que votaron en contra.

IMPACTO:            POSITIVO – MERCADOS TOMAN DE BUENA FORMA EL CONCEPTO DE “PACIENCIA”
El impacto del comunicado de la Reserva Federal ha sido positivo. No fue un comunicado que causara sorpresas a excepción del fragmento de que “el Comité tendrá paciencia con el incremento en las tasas”, frase que dio tranquilidad. El EUR cotiza en 1.2351, con un movimiento de -1.3%. Respecto a México, la publicación ha tenido un impacto negativo en el tipo de cambio, el MXN cotiza en 14.62, con una variación de  -0.9% (apreciación de MXN/USD) con respecto al cierre previo. Antes del anuncio el MXN registraba una ganancia de 2.80% frente al dólar, tocando un nivel mínimo inmediatamente después de la publicación de 14.37. En el mercado de bonos, el bono de referencia de EUA de 10 años cotiza con un rendimiento de 2.13%, una diferencia de 6.8 puntos base (pb) en relación con el cierre anterior. El bono de referencia de 10 años en México (M Dic’24) se encuentra con una cotización de 6.09%, una diferencia de -11pb con respecto al cierre anterior.

COMO LE AFECTA A USTED / IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO / ESTRATEGIA
A pesar de las expectativas de que la Reserva Federal tomaría el primer paso provisional a elevar las tasas de interés, el banco central en su lugar optó por mantener una pieza clave en su declaración posterior a la reunión. La frase «período considerable» ha sido incluida para asegurar a los mercados de que pasará todavía un tiempo considerable antes de que la FED aumente su tasa. El comunicado ofreció una suavización del tono que indica, que aunque las tasas subirán en el 2015. Probablemente no en el tiempo en que el consenso anticipa (2T14). La FED se ha dado un espacio vital de maniobra en caso de que las condiciones económicas cambien.

El Comité se reunió en medio de un contexto de mercados financieros volátiles, con una caída importante en el precio del petróleo. El alza en tasas de interés se ha mantenido en espera mientras la inflación se mantiene por debajo del objetivo de la FED, así como la tasa de desempleo ha disminuido hasta llegar a 5.8%, su nivel más bajo desde julio de 2008.

La situación económica en EUA se encuentra en buen camino, con un pronóstico saludable de crecimiento. Sin embargo, con una alta volatilidad internacional, es probable que el banco central muestre mesura durante un tiempo considerable. 

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