LA NOTICIA: CONCLUYEN DISPUTAS, LOGRA ACUERDOS
Ayer por la tarde, Axtel comunicó a la BMV que logró convenios para dar por terminadas las disputas relacionadas con servicios de interconexión con Telcel y Iusacell, respectivamente. Adicionalmente, acordó el uso de la infraestructura de estas dos compañías, con la intención de prestar servicios de telefonía celular y fija, así Axtel es el primer operador móvil virtual («MVNO») de la red de Telcel. Recordamos que Axtel NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas/Comodines/En el Radar y tiene un Precio Objetivo del Consenso para 2015 de P$ 4.0 implica un potencial de -9.5% vs. 6.3% para el IPyC en el mismo periodo.
IMPACTO POSITIVO
Consideramos que los diversos acuerdos tienen un impacto positivo ya que, (i) el potencial de crecimiento de la compañía aumenta con la posibilidad de ofrecer nuevos servicios, (ii) la emisora recibió un flujo considerable tras la resolución, y (iii) disminuye la incertidumbre relacionada al impacto financiero que tendría en caso de perder el juicio. El efecto positivo se ha reconocido en el precio de la acción, el cual sube más de 11% el día de hoy.
(i) Mayor crecimiento: Los acuerdos comerciales para el uso de infraestructura de Telcel permitirán que Axtel sea la primera compañía en ofrecer servicios de telefonía celular y fija. El convenio de reventa de servicios convierte a la emisora en el primer operador móvil virtual («MVNO») de la red de Telcel, reduciendo de manera importante la inversión requerida para expansión del negocio.
(ii) Flujo considerable: Al terminar las disputas relacionadas con servicios de interconexión (las cuales ya tenían varios años), Axtel recibió un flujo de P$ 950 millones, el cual equivale al 32.4% del Ebitda generado por la emisora en 2014. Esto permite mejorar los resultados, para 2015, y la situación financiera de la empresa (disminuye la deuda neta y aumenta los recursos disponibles para destinar a nuevos proyectos).
(iii) Menor incertidumbre: Cabe destacar que después de las negociaciones alcanzadas, se reduce la incertidumbre respecto al importante impacto financiero en caso de que Axtel no lograra los acuerdos, en conjunto las contingencias por las disputas ascendía aproximadamente a P$ 3,400 millones (61.2% del capital contable de la compañía o 1.3 veces el efectivo reportado al 4T14). Por lo anterior, el perfil de riesgo de la compañía disminuye considerablemente.
MÁS DETALLES
Acuerdos con Telcel:
Axtel obtuvo un beneficio neto por 950 millones de pesos (que ya ha sido cobrado) al concluir las disputas relacionadas a servicios de interconexión por para el periodo 2005-2015. Adicionalmente, se lograron convenios para la comercialización o reventa de servicios de telecomunicaciones y para el acceso y uso compartido de infraestructura con Telcel y Telmex, respectivamente a través del cual la emisora podrá ofrecer servicios de telefonía celular y fija. Según el comunicado de la administración, el convenio de reventa de servicios convierte a Axtel en el primer operador móvil virtual («MVNO») de la red de Telcel.
Acuerdos con Iusacell:
Además de dar por terminadas disputas relacionadas con servicios de interconexión para el periodo 2005-2010, Axtel logró convenios comerciales de infraestructura de telecomunicaciones para beneficio mutuo.