LA NOTICIA: GUÍA 2015 Y ESTRATEGIA A 10 AÑOS2
El día de ayer participamos en la Reunión Anual con Analistas de Walmex en la cual dio a conocer la guía de inversiones para el año 2015 y la estrategia de la empresa para duplicar sus ventas en 10 años. Recordamos que Walmex NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas/Comodines/En el Radar y tiene un Precio Objetivo del Consenso para 2015 de P$ 37.8 implica un potencial de -0.1% vs. 4.8% para el IPyC en el mismo periodo.

CONCLUSIÓN: CRECIMIENTO 2015 MENOR AL SECTOR
Se espera que el crecimiento en las Ventas de Walmex para 2015 (5.9%) sea menor al sector de autoservicios, a pesar de contar con una base de comparación sumamente “fácil” durante 2014 (ver Gráfica 2). El incremento en el piso de ventas anunciado en el evento (2.4%) es el menor en los últimos 5 años (promedio 9.5%, ver Gráfica 1), lo cual pudiera ser un indicador de que la empresa no ve la suficiente fortaleza en el sector consumo como para tener una inversión de mayor tamaño.

En cuanto a su objetivo en los próximos 10 años, de doblar sus Ventas respecto del cierre de 2014, si bien es positivo que la empresa pueda trazarse metas de largo plazo, es aún muy pronto para saber si es alcanzable o no. El estimado de incremento cercano al 6% para 2015 implica que esta tase deberá acelerarse de forma importante en los próximos años para cumplir el objetivo.

MÁS DETALLES
El mencionado crecimiento para 2015 se compone de un incremento en el piso de ventas de 2.4% sumado a 3.5% de aumentos en el indicador de mismas tiendas. Cabe destacar que este incremento se compara desfavorablemente con el estimado de autoservicios de 6.5%.

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