RESULTADOS2
Grupo Financiero Banregio dio a conocer sus resultados del 2T15 en donde presentó crecimientos nominales en Ingresos Totales y Utilidad Neta de 20.6% y 26.9% respectivamente. Las cifras resultaron en línea con las estimaciones de Consenso por lo que esperamos un impacto neutral. Recordamos que GFREGIO NO forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas, comodines y/o en el radar. El Precio Objetivo de P$91.2 implica una disminución de 1.3% vs un avance de 5.7% del IPyC para el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Los Ingresos Totales se vieron beneficiados por un aumento de 7.5% en los Ingresos por Intereses, cuyo efecto se suma a un menor incremento en Gastos por Intereses (1.3% vs 2T14). Esto se reflejó en una expansión de 13.9% en el valor nominal del Margen Financiero. La Cartera de Crédito Total presentó aumentos de 22.3% (a/a) y 3.7% (t/t).

Utilidad Neta: El mayor incremento al de los ingresos se explica principalmente por un aumento de 62.7% en Ingreso No Financiero (18.7% como porcentaje de Ingreso Total al 2T15). Así como a una expansión a menor proporción de 14.2% en Gastos de Administración y Promoción (46.0% como porcentaje de Ingreso Total al 2T15). En menor medida, el resultado neto se vio favorecido por un crecimiento de 27.1% en Comisiones y Tarifas cobradas, lo cual fue 4 ppt por arriba del presentado en Comisiones y Tarifas Pagadas.

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