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  • NOTICIA: La producción industrial de julio registró un avance de 0.7%, ubicándose como el segundo más bajo del año.
  • RELEVANTE: La manufactura ha moderado su crecimiento por la debilidad de la industria de EUA.
  • IMPLICACIÓN: Esperamos que el poco dinamismo de la industria de EUA sea el principal factor que repercuta negativamente en la producción industrial mexicana.

LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL PIERDE RITMO
El INEGI dio a conocer que la producción industrial de julio registró una variación negativa de 0.7% a tasa anual, la segunda lectura más baja del año, pero el dato se ubicó por arriba de lo estimado por el consenso (0.5%). Es importante señalar que, la cifra del mes previo se revisó a la baja (1.3%). Lo anterior obedece a lo siguiente:

i)              El sector manufacturero ha moderado su crecimiento (1.3% vs. 5.8% en lo que va del año). Esto como consecuencia de que el principal socio comercial de México (EUA) ha disminuido su demanda por insumos y productos finales (Véase: PIB Moderado 2015 y 2016). Destaca el caso automotriz, principal producto comercializado; esto derivado de la tendencia a la baja en las importaciones de EUA.

ii)             La minería continúa afectada por la debilidad en la economía mundial y la abundante oferta que ha repercutido en el sector petrolero. Sin embargo, las contracciones del mes de referencia fueron menores que en meses previos (-5.3% vs. -6.4% en lo que va del año) derivado del avance en producción de minerales (incluyendo petróleo).

iii)            La distribución de electricidad, agua y gas presentó un comportamiento más acelerado debido a un crecimiento positivo de la producción de electricidad (4.3% vs. 2.9% en lo que va del año). Lo que se explica, en parte, por menores precios de la electricidad.

iv)            El sector de la construcción se expandió por arriba del crecimiento promedio del año (4.3% vs. 3.8%) como consecuencia de la construcción en edificación (4.9%); en línea con la aceleración de la confianza del consumidor respecto al año previo y del mayor ritmo del crédito en vivienda en los últimos cuatro meses.

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