RESULTADOS3
GFRegio dio a conocer sus resultados del 3T15, donde mostró variaciones nominales en Ingresos Totales y Utilidad Neta de 15.3% y 2.9% respectivamente. Estas cifras resultaron Mixtas con un sesgo negativo, dado que la Utilidad Neta se econtró por debajo de las estimaciones de Consenso. GFREGIO NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El  Precio Objetivo para 2016 de Consenso de P$ 98.7 implica un potencial de 16.8% vs 14.4% del IPyC para el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Los Ingresos Totales incrementaron por; 1) un crecimiento de 23.1% en su Margen Financiero (84.9% de Ing. Tot.), el cual es Ingresos por Intereses menos Gastos por Intereses y  2) un aumento de 23.5% en Comisiones Netas.

Ambos efectos contrarrestaron las disminuciones en Resultado por Intermediación y Otros Ingresos. La variación en el primer rubro es consecuencia de un incremento de 14.2% en sus Ingresos por intereses y una menor proporción de dichos gastos(+4.7%).

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El menor crecimiento de la Utilidad Neta es consecuencia de  una mayor proporción de Gastos de administración y Operación (+26.7%), así como a una tasa efectiva de impuestos mayor (28.4% vs 27.2% al 3T14).

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