• 1NOTICIA: Con información preliminar, el PIB del 4T15 creció 2.5%. Con dicha cifra se sabe que el 2015 creció 2.5% a tasa anual.
  • RELEVANTE: A pesar de que la economía se ubicó por debajo de su potencial (3.0%), el dinamismo del consumo movió al alza los estimados del consenso desde mediados de 2015.
  • IMPLICACIÓN: Aumentan los riesgos a la baja relacionados con el consumo y se mantienen los correspondientes a la industria. Estimamos un crecimiento de 2.6% en 2016.

EN 2015, EL PIB DE MÉXICO SE EXPANDIÓ 2.5%
El INEGI dio a conocer los resultados de la estimación oportuna del Producto Interno Bruto (PIB) del 4T15, mismo que creció 2.5%, por debajo del trimestre anterior (2.6%). Con dicha información se sabe que el 2015 creció 2.5% a tasa anual, por arriba del año previo (2.1%). El resultado obedece a lo siguiente:

i. El sector agropecuario (3.3% del PIB) registró un crecimiento inferior al trimestre previo pero en línea con la expansión promedio del año. Lo anterior obedece, en parte, a los bajos precios de las materias primas. El sector agropecuario favoreció al PIB; sin éste la economía se hubiera expandido 2.3% en 2015.

ii. El sector industrial (33.0% del PIB) registró una variación positiva de 0.6% a tasa anual, por lo que 2015 se ubicó con un crecimiento inferior al año pasado. Ello se debe a la desaceleración en el sector manufacturero y a la afectación del rubro de construcción de obras públicas (Véase: Aumentan los Riesgos para la Industria).

iii. El sector servicios (61.1% del PIB) creció 3.5%, lo que señala un dinamismo importante para el sector. En términos anuales, la rama económica no había alcanzado una expansión similar desde 2012.

RIESGOS A LA BAJA PARA EL CRECIMIENTO DE 2016
Si bien la información referente al crecimiento del PIB en el último trimestre de 2015 es preliminar, podemos afirmar que México registró una expansión que superó la alcanzada en 2014 (2.1%). Ello hasta alcanzar un crecimiento de 2.5%, similar a su tendencia de largo plazo. Ello no es de sorprender, en la medida en la que los estimados del consenso se revisaron al alza desde mediados de 2015.

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