• 1NOTICIA: En enero, la producción industrial se expandió 1.1%, por encima de lo esperado por el consenso (0.1%) pero inferior al promedio de los últimos cinco años (2.2%).
  • RELEVANTE: La construcción residencial y la minería de minerales metálicos y no metálicos presentaron las mayores recuperaciones.
  • IMPLICACIÓN: Si bien el inicio de año pudiera ser alentador para el resto de los meses, prevemos que la producción industrial continúe con la tendencia a la baja. En particular, estimamos que se expanda 0.9% en 2016.

INDUSTRIA INICIA EL AÑO IGUAL QUE 2015
El INEGI dio a conocer que la producción industrial de enero se expandió 1.1%, por encima de lo esperado por el consenso (0.1%) pero igual que en enero de 2015. Adicionalmente, el crecimiento del mes de referencia fue inferior al promedio de enero de los últimos cinco años (2.2%), sugiriendo una tendencia descendente. Ello obedece a lo siguiente:

i)              El sector manufacturero registró un crecimiento de 1.0%, lo que contrasta con la expansión de 4.1% de enero de los últimos cinco años. Incluso, enero de 2016 fue más débil que el año previo. En su interior, los rubros de manufactura química, maquinaria y equipo y metálicas básicas presentaron tasas negativas. El componente de equipo de transporte (20.0% del total) mantiene la desaceleración hasta crecer en un solo dígito.

ii)             El sector de la construcción registró su mayor crecimiento de enero de los últimos cinco años (4.6% vs. -0.8%). Ello impulsado por la construcción en edificación, la cual se recuperó hasta expandirse en su mayor tasa de los últimos nueve meses. Opuesto a lo anterior, la construcción en trabajos especializados y en obra pública presentó un bajo ritmo desde los últimos cinco años y respecto al año pasado.

iii)            La minería continúa recuperándose desde finales del año pasado. En el mes de referencia,  los minerales metálicos y no metálicos presentaron variaciones positivas, contrario al resto de los rubros. Bajo comparación con enero de los últimos cinco años, se observa un desempeño moderado en sus componentes.

iv)            La distribución de electricidad, agua y gas inició el año con una tasa positiva inferior al promedio de enero de los últimos cinco años (1.6% vs. 6.1%). Ello ocasionado por el rubro de electricidad, mismo que se vio afectado por un invierno menos frío respecto a otros años; particularmente, el año pasado.

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