LA NOTICIA: VOLARIS ESTRENA “INVESTOR DAY” EN NUEVA YORK
El día de ayer asistimos a la primera edición del “Volaris Day” en la ciudad de Nueva York en EUA el cual fue presentado por la alta dirección de la compañía. Al evento asistieron en su mayoría analistas e inversionistas internacionales y tuvo un lleno total en uno de los salones del NY Stock Exchange. La presentación fue acompañada por un brunch y tuvo una duración de dos horas y media empezando a las 12pm. Los expositores fueron: Enrique Beltranena (CEO), Holger Blankenstein (CCO), José Luis Suárez (COO) y Fernando Suárez (CFO). Al final se realizó una sesión de preguntas. Volaris es una emisora Favorita.
UN EVENTO MUY EXITOSO
Consideramos que a nivel general el evento fue muy exitoso en donde los comentarios que recibimos entre los participantes (analistas internacionales y manejadores de fondos) fueron sumamente positivos sobre la emisora, su dirección y la estrategia. No es común identificar una aprobación y entusiasmo del total (100%) de los asistentes (siempre hay dudas). Asimismo, la percepción sobre el potencial (futuro) fue muy favorable.
IMPACTO POSITIVO: AÚN CON GRAN POTENCIAL DE CRECIMIENTO, MEJORAMOS PO’16
El evento, más que confirmó nuestra positiva visión sobre Volaris, ya que pudimos dimensionar el gran potencial de crecimiento que presenta el mercado aéreo de Ultra Bajo Costo en México siendo Volaris el mejor vehículo de inversión para aprovecharlo. Asimismo, gracias a su estrategia basada en una estructura de bajo costo, Volaris está posicionada para ser el principal impulsor de la demanda aérea nacional (por estimulación a través de tarifas bajas y conversión de pasajeros que viajan en autobús) siendo el principal catalizador de crecimiento de la misma. A ello se sumará el enfoque de Volaris por captar una mejor mezcla en ingresos adicionales (23% de ingresos totales) que aún se encuentran lejos de su verdadero potencial (50% de ingresos totales). Lo anterior no se encontraba reflejado en su totalidad en nuestras estimaciones por lo que al ajustarlas al alza (Ebitdar +28.1% vs. 24.2% previo), nuestro PO’16 es ahora de P$43.0 desde P$39.0 con un potencial de 22.4% (pag.3).
IMPORTANTE CRECIMIENTO, AUNQUE POSIBLEMENTE CONSERVADOR
Para 2016 la emisora crecerá su capacidad, que se mide por medio de ASMs (asientos disponibles por milla), un 18% (vs.19% que esperamos) el cual vendrá principalmente de la maduración de rutas actuales. Es importante destacar que la administración de Volaris se ha destacado por sus estimaciones conservadoras siendo muy cuidadosa con las variables que incluye y el ritmo de crecimiento que utiliza, por lo que es muy probable que su guía (por muy optimista que se considere actualmente) sea su escenario más bajo ya que es muy difícil medir la conversión de pasajeros por autobús y el crecimiento de aquel mercado.
LISTA PARA LA NUEVA ETAPA DE CRECIMIENTO
Volaris se mantiene como la aerolínea de Ultra Bajo Costo más exitosa y de crecimiento en Latinoamérica y está lista para la siguiente fase. La emisora entrará a la nueva etapa con una expansión en flota y capacidad (59 aviones más) de la misma que además de crecer su tamaño le permitirá disminuir aún más sus costos (economías de escala y eficiencias) que a su vez se reflejarán en menores tarifas que incrementarán la demanda. Esta estrategia será fundamental para seguir atacando el enorme mercado que aun viaja por autobús (2,700 millones de pasajeros vs. 37 millones en vuelos domésticos) siendo este el principal catalizador de crecimiento para Volaris y el mercado aéreo de Ultra Bajo Costo en México.
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