"El conocimiento es poder"
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LOS DUEÑOS DEL BALÓN
Una y otra vez, hemos recalcado la importancia de los participantes (inversionistas internacionales) en nuestros mercados financieros. La prueba más evidente sucede cada día festivo en EUA en el que sus Bolsas cierran y el volumen de operación en el mercado accionario local puede llegar a disminuir más de 80% en esa misma sesión. Esta característica hace indispensable entender y conocer la opinión de los internacionales y la manera en que ellos miden y observan el comportamiento de las acciones e índice en México… ¡Esto es en Dólares!

DIFERENCIAS DE CASI 6.0%
La gráfica siguiente ilustra como el reciente debilitamiento del peso ha propiciado un diferencial en el avance acumulado del IPyC entre ambas monedas. Mientras que en pesos el avance es cercano al 6.0%, el dólar está a punto de ser negativo.

CONSECUENCIAS
La idea de que el mercado mexicano es entonces más atractivo (barato) para los internacionales, es “parcial”, pues la valuación (múltiplos) reconoce en éstos tanto los precios como las utilidades, se miden en dólares, por lo que el impacto del dólar en precio aplica también a la utilidad y el múltiplo se mantiene (hoy el FV/Ebitda en 10,7x vs. 11.0x máximo histórico. Sin embargo, para participantes con un perfil técnico, la caída en dólares es riesgosa en la medida que detona.

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