"El precio es lo que pagas, el valor es lo que obtienes"
— Warrent Buffett

INDICE CARO
Tras cuatro sesiones consecutivas de alza, el Ïndice de Precios y Cotizaciones (IPyC) toma en la sesión de hoy un respiro al igual que la mayoría de las Bolsas en el mundo. Después de la “sorpresa” de la decisión del Reino Unido (RU) de salir de la Unión Europea, el anuncio de diversos estímulos para aminorar su impacto en la economía, sectores y empresas, contribuyó a una estabilización TEMPORAL. No obstante, las dudas y temores sobre las consecuencias de esta decisión apenas comienzan y seguramente durarán varios meses. Mientras tanto el IPyC alcanza nuevamente valuaciones altas cercanas a máximos históricos. Cerca de los 46,400 pts., el múltiplo FV/Ebitda se sitúa en 10.9x vs. un máximo de 11.1x. No obstante, no todas las emisoras presentan la misma condición. De una muestra de 68 emisoras con bursatilidad alta y media, 34% (23 emisoras) observan múltiplos FV/Ebitda por lo menos 10% arriba del promedio de los últimos cinco años (PU5a), 31% (21 emisoras) se califican de valuaciones “justas” (FV/Ebitda en un rango +-10% PU5A) y 35% (24 emisoras se consideran baratas con un FV/Ebitda actual por lo menos 10% menor a su PU5a.

POR EMISORA
Además del precio, la diferencia entre las valuaciones de emisoras vs. el IPyC se explica por el ritmo y potencial de crecimiento en resultados. Mientras que a nivel IPyC, los resultados operativos (Ebitda) conocidos y estimados avanzan a un ritmo de 6.5% en promedio. A nivel emisoras, existen compañías con crecimientos del 30.0% o más. Al interior de esta nota presentamos el detalle de las emisoras con valuaciones más cerca o en máximos y de aquellas con mayor “descuento”.

1

Para leer la nota completa clic aqui Rompecabezas20160705