• 1NOTICIA: En mayo, la producción industrial se expandió 0.4% a tasa anual, sorprendiendo al consenso que esperaba 1.6%.
  • RELEVANTE: No obstante el retroceso del indicador, los rubros de distribución de electricidad y manufactura de maquinaria y equipo avanzaron respecto al mes anterior.
  • IMPLICACIÓN: Esperamos que continúen los factores que mantienen la tendencia del sector industrial a la baja. Es de recordar que el peso que tiene el sector en el PIB total es del 30%. Ante ello, será la evolución del sector servicios (60%) el que permita determinar, en mayor medida, la dirección del PIB mexicano.

INDUSTRIA SORPRENDE NEGATIVAMENTE AL CONSENSO
El INEGI dio a conocer que la producción industrial de mayo se expandió 0.4%, por debajo de lo esperado por el consenso

(1.6%) y del mes anterior (1.9%). Es de señalar la alta dispersión entre los pronósticos (0.2% a 2.5%). La explicación del desempeño del indicador es la siguiente:

i)              El sector manufacturero registró una variación positiva de 0.8%; en lo que va del año presenta una expansión de 1.4% vs. 2.9% en 2015. No obstante su retroceso, el componente de manufactura de maquinaria y equipo (4.0% del total) avanzó respecto al mes anterior y se posicionó con un mejor desempeño respecto a los primeros cinco meses de 2015 (6.4% vs. 0.8%).

ii)             El sector de la construcción presentó un crecimiento de 2.8%, lo que se ubicó por debajo del mes anterior y del periodo de ene-may 2015 (4.2% vs. 2.5% ene-may 2016). El rubro de trabajos especializados para la construcción  fue el único que avanzó, mientras que el correspondiente a edificación moderó su ritmo. La obra pública es el componente más afectado, en línea con los recortes al gasto público.

iii)            La minería continuó con contracciones, no obstante que éstas son menores a las observadas el año pasado. En el mes de referencia, el componente de minería petrolera registró una caída más acentuada respecto al mes anterior.

iv)            La distribución de electricidad, agua y gas se aceleró nuevamente hasta presentar crecimientos superiores al promedio del año (6.2% vs. 3.2%). En su interior, el rubro de electricidad registró una variación positiva de 6.9% que contrasta con  las tasas positivas de inicios del año (1.6%).

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