• 1NOTICIA: La ANTAD publicó su crecimiento en ventas para marzo, mismo que ascendió a 3.1% para mismas tiendas, por debajo del pronóstico de analistas de 4.4%. El crecimiento promedio del 1T17 (3.3%) se compara negativamente contra el promedio del 1T16 (8.0%).
  • RELEVANTE: Los elementos que explican el deterioro en la tasa de crecimiento son: i) un efecto calendario, ya que Semana Santa en 2016 cayó en marzo, ii) un detrimento en los salarios reales en función de las elevadas tasas de crecimiento en la inflación y, iii) una difícil base de comparación.
  • IMPLICACIÓN: Al igual que otros indicadores de consumo, los resultados publicados hoy apuntan a una moderación en el consumo privado en México, principalmente afectado por el detrimento en el poder adquisitivo.

VENTAS EN MARZO CRECEN 3.1%
La Asociación de Tiendas Departamentales y de Autoservicios (ANTAD) publicó el día de hoy las cifras de ventas de sus asociados correspondientes a marzo. Las ventas crecieron 3.1% respecto al mismo mes de 2016 para la comparación de tiendas iguales y 6.0% en tiendas totales (tomando en cuenta las aperturas realizadas en los últimos 12 meses). Además, la cifra se ubicó por debajo de la mediana del pronóstico de los analistas de 4.4% para tiendas iguales. Adicionalmente, para el 1T17, el crecimiento anual promedio es de 3.3%, lo que contrata  negativamente contra el 8.0% promedio registrado durante el 1T16.

Los elementos que explican el deterioro en la tasa de crecimiento son: i) un efecto calendario, ya que Semana Santa en 2016 cayó en marzo, generando que en la comparación anual marzo de 2017 salga desfavorecido porque usualmente el consumo aumenta en periodos vacacionales, ii) un detrimento en los salarios reales, los cuales decrecieron 0.6% a tasa anual en lo que va del año y, iii) una difícil base de comparación debido al sólido comportamiento en el consumo registrado en 2016.

PODER ADQUISITIVO INFLUYE
Tras lograr 34 meses consecutivos en terreno positivo, los salarios reales (crecimiento del salario nominal descontando la inflación) se han colocado en terreno negativo a partir de enero del presente año, lo que implica un decrecimiento en el poder adquisitivo de las familias. El comportamiento de esta variable es principalmente debido al alza en el nivel de precios en nuestro país, producto de la liberalización del precio de las gasolinas y el efecto traspaso del tipo de cambio. Este último hace referencia al incremento en algunas mercancías cuyos precios se determinan en mercados internacionales, por lo que son afectados por la depreciación acumulada del peso contra el dólar en los últimos 12 meses. A lo anterior, habría que sumarle el nivel de la confianza del consumidor, la cual se ha mantenido en niveles relativamente bajos, no obstante el rebote observado durante marzo, aun considerando el componente de consumo inmediato, el cual había registrado mayor resistencia y congruencia con el comportamiento del consumidor.

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