RESULTADOS3
Bimbo publicó ayer al cierre, sus resultados financieros al 1T17. Las Ventas Netas y el Ebitda incrementaron en 17.4% y 4.1% respectivamente. Las Ventas estuvieron en línea con el conenso, en tanto que el Ebitda quedó por debajo. Bimbo no forma parte de nuestras Mejores Ideas 2017. El PO’17 de consenso de P$51.1 implica un potencial de 10.1% vs. 7.3% esperado del IPyC en el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento en Ventas se explica por un crecimiento orgánico en  México, el mejor desempeño de otras monedas frente al peso para la región Norteamérica y Latinoamérica, así como el fuerte crecimiento en Europa derivado de la adquisición de Donuts Iberia.

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El poco crecimiento en Ebitda en relación a las Ventas, se explica por mayores gastos en publicidad así como egresos no recurrentes por temas de integración y reestructura en EUA, España y Argentina; derivado de lo anterior el margen Ebitda se contrajo 1.1ppt para quedar en 8.9%.

La caída en la Utilidad Neta es consecuencia de mayores gastos en intereses pagados causado por la debilidad del peso mexicano respecto del dólar estadounidense, sumada a una mayor tasa efectiva de impuestos en el periodo (43% vs. 38.6%).

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