Resultados

El día de ayer la empresa dio a conocer resultados que estuvieron en línea con lo estimado en ventas y EBITDA, pero muy por debajo en utilidad neta. Adicionalmente,  la empresa comunicó sus expectativas para 2019, en donde sobresale el incremento esperado de 54% respecto al año anterior en Inversiones de Capital (CAPEX). GMEXICO no forma parte de nuestro Portafolio de Mediano Plazo, tiene un PO´19 de P$50.2 que implica un potencial de 15.4% vs. 9.0% estimado para el IPyC.

Detrás de los Números

A nivel consolidado, los resultados se vieron afectados por la disminución de 10.6% en los ingresos de la división minera (71% de las ventas) que resintió la caída de 11.6% los precios del cobre. Por su parte, la división de transporte (23% de las ventas) se benefició del incremento en volumen transportado de 6.4%. En Infraestructura (6% de las ventas) las ventas crecieron gracias a la operación de 5 plataformas petroleras, mayor generación de electricidad e incremento en el aforo en sus autopistas.

En rentabilidad, la disminución en Margen EBITDA de 410 pb se debe a la caída de 23.4% en el EBITDA de la división minera (representa 71% del EBITDA consolidado), ya que tanto la división de Infraestructura como la de Transporte lograron mejorar este indicador. La utilidad neta disminuyó por una minusvalía en las acciones en tesorería y una mayor tasa de impuestos respecto 2017.