Femsa esta informando que ha firmado un Memorándum de Entendimiento no vinculante (MDE) por USD$750mn, para adquirir una participación minoritaria en la empresa de capital privado Jetro Restaurante  Depot.  El acuerdo contempla un Joint Venture para atraer el modelo de negocios a México, y otros mercados de América Latina.

Transacción – La empresa no detalla a que monto pertenece la participación como realizará en el MDE, ni como realizará el pago, no obstante consideramos que será en efectivo. Al cierre del 2T19 Femsa cuenta con una caja de USD$3,674mn.

Jetro Restaurant Depot Es la empresa líder en el segmento de autoservicio para restaurantes y comercios pequeños en EEUU. Cuenta con más de 130 tiendas con dos formatos, Jetro Cash y Carry Restaurant Depot, con ventas que superan los USD$10,000mn en 2018.

Nuevo segmento – Con esta operación Femsa estaría explorando un nuevo segmento de negocio como es el autoservicio a mayoristas (cash & carry). De acuerdo con lo señalado por la empresa, esta adquisición va en línea con la estrategia de invertir en nuevas oportunidades de negocio con potencial de crecimiento y que genere atractivos retornos.

La compañía espera que este modelo de negocio se desarrolle en los principales mercados en los que Femsa participa, como lo es México, Colombia y Perú.

Aspectos legales – Esperan firmar los acuerdos definitivos para formalizar el MDE en octubre, y la transacción estará sujeta a recibir la aprobación de las autoridades correspondientes, por lo que se espera que el cierre se realice durante el cuarto trimestre de 2019

Perspectiva Neutral Consideramos que la entrada en este nuevo segmento de negocio será un nuevo reto para la empresa, ya que explorará un nicho en el que hasta el momento no participa. No obstante, el socio cuenta con una amplia experiencia y penetración de mercado en EEUU.

Hay que analizar el impacto y el nivel de rentabilidad de este negocio; por lo que esperamos mayores detalles por parte de la empresa.

Notamos que la compañía se encuentra muy activa en el proceso de expansión, esperaríamos que esta operación se autorice junto con el Joint Venture que realizó con Raízen, para adquirir el 50% de la división de tiendas de conveniencia de la división Raízen Conveniencias.

Por la operación en Brasil pagaría cerca de USD$283mn, que sumado al anuncio actual la empresa estaría utilizando una tercer parte de lo que tiene actualmente en caja.