• Noticia: Ayer, representantes de México, Canadá y Estados Unidos anunciaron un convenio modificatorio al T-MEC, que había sido firmado por los Presidentes de los tres países en noviembre de 2018.
  • Relevante: Se acordó incorporar algunas de las solicitudes por parte del partido Demócrata en EEUU, en materia de cumplimiento de las compromisos en aspectos laborales, medio ambiente, propiedad intelectual en productos farmacéuticos y reglas de origen para el acero y aluminio.
  • Implicación: El tipo de cambio reaccionó favorablemente desde el día anterior, ante los rumores del acuerdo. Por otro lado, creemos que, junto con menores tasas de interés esperadas y, de concretarse la ratificación del Tratado en los tres países en el futuro inmediato, podría tener lugar un entorno más favorable para la inversión en sectores como el de la manufactura de exportación. En nuestro pronóstico del PIB 2020 (1.2%) ya estaba contemplado la ratificación del mismo, con lo que reafirmamos nuestra visión.

Cambios ad hoc para aprobación de Demócratas

La líder de los Demócratas en la Cámara Baja señaló que el acuerdo cumple con las condiciones para que el mismo sea introducido y votado antes de que  finalice el calendario legislativo en EEUU (20 de diciembre). Sin embargo, senadores Republicanos han comentado que la votación en la Cámara Alta tendría que esperar a que finalice el proceso del juicio político contra el Presidente D. Trump, posiblemente en enero de 2020. Entre los cambios al Acuerdo firmado en noviembre de 2018, destacan:

  • Paneles de resolución de disputas. No podrán ser bloqueados si las partes no se ponen de acuerdo en el nombramiento de sus miembros, además incluirán reglas de evidencia (testimonios, solicitud de documentos, etc.).
  • Empleo. Se formarán paneles multilaterales especiales para resolver disputas en materia laboral que buscarán determinar rápidamente si una empresa violenta los derechos de los trabajadores (libre asociación, contratos), además de que conducirá verificaciones “en sitio” junto con funcionarios de ambas partes. Si una empresa es culpable, podría suspenderse la preferencia tarifaria de los bienes o servicios que produce.
  • Medio ambiente. Los países incorporarán e implementarán leyes apegadas a acuerdos multilaterales/internacionales.
  • Fármacos. Se relaja la protección a la propiedad intelectual propiedad intelectual a biomedicamentos; originalmente se estipulaba protección por 10 años.
  • Reglas de origen acero y aluminio. A los siete años de la implementación del Tratado, todos los procesos de manufactura de acero deberán de tener lugar en la Región; 10 años en el caso del aluminio.

Ayudará a disipar incertidumbre

De ratificarse en el futuro inmediato (diciembre 2019 – enero 2020), ayudará a disipar incertidumbre respecto a la relación entre México y EEUU. Lo anterior, junto con un entorno de menores tasas de interés, podría generar condiciones más favorables para que la inversión, en especial en el sector de manufactura de exportación, se reactive en 2020. Contar con mayor certeza comercial ya estaba contemplado en nuestro escenario base, por lo que el anuncio de ayer reafirma nuestra visión de crecimiento del PIB para 2020: 1.2%.

Finalmente, es importante destacar que no elimina el riesgo de un recrudecimiento en la relación bilateral MX-EEUU, pues podrían surgir tensiones en el proceso electoral que tendrá lugar en EEUU.

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