Estimados 1T20

Reporte positivo – Esperamos un buen reporte con un crecimiento en ingresos de 10.0% a/a, +12.4% a/a en EBITDA Y +14.8% a/a a nivel neto.

Ventas impulsadas por Covid-19 – Estimamos un avance en ingresos de 10.0% a/a impulsado por precios y por un avance en VMT de 7.0% a/a, derivado de la mayor demanda que presentaron los consumidores como medidas de provisionamiento por el Covid-19; y que comenzaron a observarse desde finales de febrero. Por zonas consideramos que el tanto el Norte del país como la zona centro y metropolitana presentaron buen dinamismo.

Mejora en margen bruto – Estimamos que el margen bruto presentaría un avance de 10 pb como resultado de mayores ventas, pese al entorno de mayor competencia. Consideramos que la mayor demanda se ubico en productos básicos.

Expansión en EBITDA – Esperamos que el programa de eficiencias en gastos operativos haya compensado la presión derivada en gastos extraordinarios relacionados con a pandemia. Derivado de lo anterior esperamos que el margen EBITDA avance 17 pb.

Utilidad Neta – A nivel neto estimamos un avance de 14.8% a/a, con un margen de 2.1%, lo que representa un avance de 9 pb como resultado de los resultados operativos y un menor costo financiero.