Estimados 2T20

Industria parada por COVID-19 – Como hemos mencionado anteriormente, previo a la pandemia no esperábamos catalizadores que impulsaran la industria en 2020, pero con la llegada del COVID-19 la perspectiva se complicó ya que como medida de prevención se tuvieron que cerrar plantas, lo que ocasionó una disminución de la producción en abril y mayo en EEUU del 88.0% a/a y un decremento en ventas en EEUU de más del 50.0% a/a .

En México continuamos viendo bajas considerables tanto en producción como en venta de autos. La AMIA reportó una disminución en la producción de vehículos ligeros del -93.7% a/a para el mes de mayo. Aunado a esto las exportaciones cayeron -95.1% a/a y las ventas generales al público -58.9% a/a. Por lo que el 2T20 es negativo.

Derivado de los datos anteriores habrá un decremento importante tanto en volumen como en ventas para Nemak

Presión en Resultados – Estimamos que el volumen de venta tenga un decremento mayor al 40.0% a/a, lo que presionará el margen de operación en 306 puntos base, de igual forma veríamos un decremento en EBITDA del 54.3%, como consecuencia de la disminución en demanda.

COVID-19 – Durante los meses de abril y mayo se dieron los mayores impactos a la industria, ya que tanto Norte América como Europa cerraron plantas, reactivando operaciones de forma escalonada en las últimas semanas de mayo, por lo que esperaríamos comenzar a ver un mayor dinamismo en el mes de junio.

Estrategia – Esperaríamos que la compañía continué haciendo más eficiente su estructura de costos; sin embargo, no consideramos que esto alcance a compensar la disminución en volúmenes de venta esperado.

NEMAK reportará resultados el 16 de Julio y la conferencia telefónica será el 17 de Julio.