Estimados 3T20

Mejoras por Reapertura – Derivado de la re apertura de la economía a nivel mundial, se observa una recuperación de la demanda en los metales industriales, pero el mayor impulso lo veríamos del incremento en los precios del cobre. En el segmento de Transportes e Infraestructura estimaríamos una recuperación contra el trimestre anterior, aunque aún no a niveles pre-covid.

Minería – Esperamos un incremento en ingresos en este segmento de 3.7% a/a por un incremento en los precios promedio del cobre del 15.0% a/a, así como por la reactivación económica de los países; esperaríamos volúmenes de producción sin variación contra el 3T19. En minería de metales preciosos podríamos ver una menor producción de oro, contrarrestada por incrementos en precios del 29.6% a/a. Esperaríamos que derivado de la suspensión temporal de mantenimientos, se tengan un “cash cost” menor; sin embargo, este efecto se revertiría en los próximos meses, conforme se retomen los mantenimientos y actividades relacionadas.

Transporte – Como consecuencia de las afectaciones en otras industrias esperaríamos una disminución en volumen transportado y por ende un decremento en ingresos del 15.0% a/a aproximadamente, aunque con mejores volúmenes a los vistos en el trimestre anterior.

Infraestructura – Estimamos un decremento en Ventas del 5.0% a/a impactados principalmente por una menor afluencia en carreteras como consecuencia del confinamiento, aunque con un mejor escenario al visto en el 2T20.

Mejora en Márgenes – A nivel general esperaríamos mejores márgenes derivado de mejores precios del cobre y un menor “cash cost”, lo que mejorará el margen operativo 1,618 pb y el EBITDA en 1,639 pb.

La fecha estimada del reporte del 3T20 es el 27 de octubre.