Estimados 4T20

Base de comparación alta en primas, recuperación secuencial – Esperamos ver una disminución de 6.8% a/a en primas emitidas ante una base de comparación alta en el 4T19; sin embargo, de forma secuencial anticipamos una recuperación debido al mejor desempeño en ventas de autos en el 4T20 vs el 3T20, y ante el mayor crecimiento que ha registrado Quálitas respecto al mercado.

Seguirá disminuyendo la siniestralidad – A lo largo del 2020, el costo de siniestralidad se vio favorecido por la menor movilidad a raíz de las medidas de confinamiento. Creemos que en 4T20 se podría seguir observando este beneficio, con una diminución en costo de siniestralidad de 6.6% a/a.

Índice de costos – El índice de costos combinado podría ubicarse en 80.0% vs el nivel de 83.6% en 4T19. Esperamos que el costo de adquisición aumente por el crecimiento en subsidiarias extranjeras además de un incremento en el índice operativo en línea con lo observado en 3T20.

RIF – Al cierre del 4T19, la tasa objetivo de Banxico se ubicó en 7.25% mientras que en 4T20 disminuyó a 4.25%, por lo que prevemos que las inversiones de la compañía sigan viéndose afectadas por las menores tasas, ya que al 3T20 88.4% del portafolio se encontraba en renta fija mientras que el 11.6% en renta variable. En ese sentido, el mejor desempeño de la bolsa hacia finales de 2020 podría contribuir positivamente.

Utilidad Neta – Con lo anterior, estimamos una utilidad neta P$ 1,779 millones, lo que representa un avance de 16.0% a/a.

Quálitas dará a conocer su reporte trimestral el 28 de enero después del cierre del mercado y realizará su conferencia de resultados el 29 de enero a las 9:00 am.