Estimados 4T20

Ligera Recuperación – Esperamos un incrementó en ventas del 0.8% a/a, con un aumento en el EBITDA de 1.7% a/a y una mejora en su margen de 12 pb.

Sigma – Estimamos seguir viendo un impacto en Food Service, pero menor al observado en trimestres anteriores, así mismo este trimestre, aunque los precios del cerdo se vieron volátiles fueron favorables, por otro lado, en términos de tipo de cambio podríamos ver un efecto a favor de la empresa.

Alpek – Deberíamos de seguir viendo fuertes volúmenes por los cambios en los patrones de consumo, pero con un ligero efecto por estacionalidad. En poliéster veríamos márgenes superiores a los USD$260 y en P&Q considerar un mayor volumen por la adquisición de Nova Chemicals Corporation. Cabe mencionar que la base de comparación es complicada ya que en el 4T19 se tuvo un efecto extraordinario por USD$188 en EBITDA reportado, por la venta de las plantas de cogeneración; sin embargo, esperaríamos que en el acumulado supere la Guía proporcionada antes de la pandemia.

Newpek – Derivado del incremento en los precios del petróleo del 4.3%t/t esperaríamos una mejora.

Con la desinversión en Eagle Ford y Edwards durante el 2020 vieron un beneficio extraordinario de USD$58 millones en EBITDA y los ingresos bajaron en el 3T20 -85.0% a/a por lo que esperaríamos un efecto similar en ventas.

Nemak – El 14 de Diciembre la compañía quedó formalmente escindida del Grupo Alfa, por lo que ya no incluiremos estimados de Nemak en reportes siguientes y esperamos ver un ajuste en los resultados anteriores de Alfa para hacer una base comparable.

Axtel – Esperaríamos un trimestre estable, los resultados estarían impulsados por el negocio de infraestructura y por servicios en el segmento empresarial, derivado de la apreciación del tipo de cambio en -11.17% t/t, estimamos un impacto positivo.

Alfa reportará el 4T20 el 11 de Febrero y la llamada con analistas se llevará a cabo el 12 de Febrero.