Estimados 4T20

Reporte Positivo – Estimamos que Arca presente resultados positivos, impulsados por un mejor desempeño en precios que compensarían la debilidad en el volumen que fue afectado por la pandemia. Esperamos un avance de 3.0% a/a en ingresos y 5.3% a/a en EBITDA y 1.6% en utilidad neta.

Presión por base de comparación Estimamos un avance en ingresos de 1.5% a/a donde esperamos que el alza en precios compense el desempeño en volumen que se ha visto frenado por las medidas restrictivas de la pandemia, que mantuvo limitadas las operaciones en bares restaurantes y eventos masivos. A nivel operativo esperamos un avance de 38 pb en margen EBITDA, impulsado por menores costos de materia prima, que compensarían alza en concentrado y gastos.

EEUU impulsa tipo de cambio Estimamos un avance de 9.5% a/a en ingresos, donde el efecto cambiario ý precios compensaría la baja en el volumen de 3% a/a que se ha visto afectada por las medidas de restricción. Esperamos avance en margen EBITDA por los menores costos en insumos y sinergias observadas en dicho mercado.

Sudamérica Para está región esperamos un retroceso de 1.5% a/a en ingresos, afectado por la depreciación de sus monedas. En moneda local, estimamos un desempeño positivo en Argentina con un menor desempeño en Perú y Ecuador.

Avance en Rentabilidad – Estimamos una mejora en el margen bruto de 40 pb ante mejores precios de sus insumos en dólares, y eficiencias operativas en EEUU, derivado de lo anterior esperamos un avance de 38 pb en margen EBITDA.

Utilidad Neta – Estimamos un avance de 1.6% a/a a nivel neto como resultado del efecto de mayores pérdidas cambiarias por su posición de caja en dólares.

Arca reportará el 16 de febrero antes de la apertura.