Estimados 4T20

Trimestre positivo – Esperamos otro trimestre positivo en ingresos +10.1% a/a, impulsado por la demanda incremental derivada de la pandemia y el efecto por tipo de cambio en las operaciones de EEUU. A nivel operativo estimamos un avance de 17.1% a/a en EBITDA con avance en margen de 44 pb y un crecimiento de 60.5% a/a en la utilidad neta.

México con ligero avance – En México esperamos un avance en VMT de 5% a/a, arriba de lo observado por ANTAD. La empresa reportó un buen desempeño en las ventas relacionadas con el Buen Fin y el incremento por las medidas de restricción en la zona centro del país. Asimismo, estaría observando una paulatina recuperación en las zonas relacionadas con el turismo, que en diciembre observaron mayor afluencia.

EEUU impulso por tipo de cambio – Para EEUU estimamos que los resultados estarán beneficiados por bases de comparación y la depreciación del peso frente al dólar en el trimestre, en VMT esperamos un avance de 5% a/a en dólares, ya que la región que se vio impulsada por la reapertura que se observó en el trimestre.

Inmobiliarias se mantendría en negativo – La división inmobiliaria se mantendría en terreno negativo con una caída de 30% a/a, afectado por las medidas de restricción que mantienen limitada la operación de negocios y oficinas.

EBITDA – El efecto de mayores ventas y eficiencias en costos y gastos operativos, mantendrían un mayor control frente a los incrementos en costos relacionados por la pandemia, estimamos un avance de 17.1% a/a en EBITDA con un avance de 44 pb en margen EBTDA.

Utilidad Neta – Derivado de los resultados a nivel operativo y menores costos financieros por la reestructura de su deuda, estimamos un avance de 60.5% a/a en la utilidad neta.

Chedraui reportará el 4T20 el 25 de febrero al cierre.