Resultados 4T21

Recuperación en ingresos por menores apoyos e ingresos variables – Los ingresos registraron un aumento de 9.8% a/a, viéndose beneficiados por la mayor afluencia en centros comerciales así como por la menor necesidad de apoyos a inquilinos.

Sube afluencia – En 4T21 la afluencia aumentó 46.7% a/a, ubicándose en 24,361,471, aunque aún se encuentra un 30.7% por debajo de la afluencia de 2019.

Ocupación más estable – La tasa de ocupación total se ubicó en 85.6% desde el nivel de 86.5% registrado en 4T20; sin embargo, la ocupación se mantuvo estable respecto a 3T21. La ocupación comercial se ubicó en 91.5% y en oficinas fue de 72.1%.

Distribución atractiva – La distribución del trimestre será de P$0.58 por CBFI, lo cual representa un payout de 87.1%. El rendimiento de la distribución al último precio es de 2.1%.

Menor impacto por apoyos a arrendatarios – Los apoyos a clientes por la pandemia, que se registran en forma de notas por cobrar y reservas, vieron una disminución de 31.8% a/a y 98.0% a/a, respectivamente. Lo anterior contribuyó al incremento de 9.8% a/a en ingresos. Los ingresos pre descuentos aumentaron 4.8% a/a. Por tipo de ingreso, en renta fija se observó un aumento de apenas 0.9% a/a, mientras que en ingresos variables se observó un crecimiento de 408.5% a/a, beneficiándose de la mayor afluencia.

Recuperación en afluencia – La afluencia en propiedades totales incrementó 46.7% a/a mientras que en mismas propiedades el aumento fue de 50.1% a/a. Los niveles de afluencia aún se encuentran por debajo de 2019, aunque esperamos que hacia adelante se sigan observando incrementos.

Segmento comercial estable – La ocupación en el segmento comercial fue de 91.5%, prácticamente en el mismo nivel que al cierre de 3T21 y también estable respecto a 4T20, donde cerró en 91.8%.

Oficinas estable en niveles bajos – La ocupación siendo baja, aunque se ha estabilizado en niveles cercanos a 72%. La tasa de ocupación ha evolucionado de la siguiente forma: 2T20/86.4%; 3T20/84.7%; 4T20/74.5%; 1T21/72.8%; 2T21/72.3%; 3T21/72.0% y 4T21/72.1%. Hacia adelante, creemos que ya no veríamos disminuciones en ocupación significativas como a inicios de la pandemia, aunque el sector seguirá registrando ocupaciones bajas y disminuciones en rentas por metro cuadrado.

Recuperación comercial, presión en oficinas – Danhos sigue registrando una tendencia de recuperación en ingresos y en flujo, sobre todo en el segmento comercial. Esperamos seguir viendo mejoras secuenciales en los resultados de la compañía ante los menores apoyos a inquilinos y la mayor afluencia en centros comerciales. En oficinas, creemos que este año la ocupaciones permanecerán bajas y los niveles de renta presionados.

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