Resultados 1T22

Ocupación alta – La ocupación en el portafolio de Prologis finalizó 1T22 en 97.6%, mientras que en 1T21 fue de 96.7%, con lo que los niveles de ocupación permanecen altos, confirmando el desempeño positivo del sector de bienes raíces industriales y logística.

Crecimiento en ingresos – Los ingresos aumentaron 14.7% a/a, gracias al aumento en Área Bruta Rentable (ABR), la mayor ocupación y aumentos en rentas.

Distribución – La distribución del trimestre será de P$0.60 por CBFI, un crecimiento de 12.9% a/a, gracias al mayor flujo. El rendimiento de la distribución al último precio es de 1.1%, con fecha de pago el 29 de abril.

Revisan al alza la guía 2022 – Prologis reviso al alza su guía en FFO por CBFI de USD$0.175-0.185 a USD$0.18-0.19, lo cual considerando el punto medio implica una revisión al alza de 2.8%.

Buen inicio de año para los bienes raíces industriales – Prologis inició 2022 manteniendo niveles de ocupación elevados, el portafolio de la Fibra cerró el 1T22 con una ocupación de 97.6%. En mercados como Tijuana, la ocupación fue de 100%, en Reynosa 98.7% y en Cd. Juárez 96.7%. En los mercados que la Fibra clasifica como de consumo (Gdl, CDMX y Mty.) la ocupación cerró en 97%.

Se benefician del entorno – De acuerdo con la empresa, tenencias como el nearshoring y los cuellos de botella en las cadenas de suministro globales desencadenarían una mayor demanda de espacio en sus mercados, lo que también significaría aumentos en rentas.

Buen desempeño operativo – En el trimestre, el volumen de arrendamiento fue de 1.7 millones de pies cuadrados, con un plazo promedio para nuevos arrendamientos de hasta 48 meses. El cambio en la renta neta efectiva fue de 11.3% a/a, mientras que el aumento en NOI en efectivo en mismas propiedades fue de 3.7%, debido también a mayores en rentas.

Aumentos en flujo y distribución – El flujo (FFO) del trimestre aumentó 12.2% a/a, mientras que el flujo ajustado incrementó 16.9% a/a. Con lo anterior, la distribución del trimestre vio un aumento de 12.9% a/a.

Revisan al alza guía en FFO y NOI – La compañía revisó al alza su guía en FFO por CBFI en 2.8%, considerando el punto medio del rango. Para el NOI mismas propiedades se espera una variación de entre 3.5%-5.5%, mientras que la expectativa previa era de entre 2.5%-4.0%.

Reporte positivo – El reporte sigue reflejando un buen desempeño operativo y en generación de flujo, por lo que nos parece positivo, aunque creemos que lo anterior ya podría estar descontado por el mercado, por lo que esperaríamos una reacción de positiva a neutral en el precio del CBFI.

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