Resultados 1T23 

Reporte positivo – La compañía reportó mejor a nuestros estimados. En México los volúmenes de concreto y cemento incrementaron 11.2% y 11.1 % a/a, respectivamente, y en EEUU las ventas incrementaron 9.5% a/a, gracias a un incremento en precios de cemento y concreto de 20.6% a/a y 5.6% a/a, respectivamente. Los resultados también fueron impulsados por un mejor escenario de precios en México tanto para cemento como concreto.

Márgenes – El EBITDA avanzó 15.1% a/a; sin embargo, el margen se contrajo en 62.9 pb. En la utilidad de operación el margen creció 120 pb, como resultado de un buen desempeño en México y el incremento en precios.

Resultado Neto – Derivado de un incremento en ventas, así como de un mejor resultado operativo la utilidad neta tuvo un avance de 146% a/a, También este trimestre presentaron productos financieros por USD$3.7 millones contra gastos financieros en el 1T22 de USD$14.2 millones.

Crecimiento en Ventas – Las ventas netas consolidadas crecieron 17.9% a/a, derivado del incremento en precios de cemento y concreto tanto en EEUU como en México, así como por mayores volúmenes de concreto en EEUU y mayores volúmenes de concreto y cemento en México. Lo que fue parcialmente contrarrestado por menores volúmenes de cemento en EEUU.

EEUU – Las ventas aumentaron 9.5% a/a (61.0%de las Ventas consolidadas), por el incremento en precios en cemento de 20.6% a/a y de concreto de 5.6% a/a, así como por el incremento en volúmenes de concreto de 27.0% a/a, lo anterior contrarresto con la caída de 9.6% a/a en los volúmenes de cemento. Los sectores que más impulsaron esta región fueron petrolero y gas, comercial e industrial. Durante el 1T23 el 66% del EBITDA fue generado por las operaciones en EEUU.

México – Las ventas crecieron 33.8% a/a (39.0% de las ventas consolidadas), derivado de un aumento del 12.6% a/a y 11.2% a/a en volúmenes de cemento y concreto respectivamente, así como por mayores precios de concreto en +11.1% a/a y en cemento de +12.6% a/a. La apreciación del MXN frente al USD incrementó las ventas en USD$5.8 millones. Los segmentos que más contribuyeron al buen desempeño en México continúan siendo los relacionados con la construcción de plantas maquiladoras y almacenes industriales.

Costos y Gastos – El costo de ventas disminuyó ligeramente a 72.2% sobre ventas netas consolidadas en comparación con el 74.1% del 1T22. La disminución corresponde a precios de venta favorables y apalancamiento operativo, parcialmente compensado por mayores costos de producción y flete y mantenimiento. Cabe mencionar que los gastos generales, de administración y ventas presentaron un incremento de 60 pb.

Márgenes – El margen operativo presentó un avance de 120 pb, y en términos de margen EBITDA vimos un retroceso de 62.9 pb, lo anterior derivado de mayores gastos generales, así como por menor depreciación y amortización.

Apalancamiento – El apalancamiento neto al cierre del 1T23 fue de -0.79x en comparación con el -0.93x al cierre de diciembre del 2022. El 100% de la deuda esta denominada en USD y es a largo plazo.

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