Resultados 1T23

Resultados Mixtos – La empresa reportó mejor a lo esperado con las ventas impulsadas por mejores resultados en la división de transportes e Infraestructura. La división minera reportó un decremento de -1.1% a/a en ventas, por menores precios promedio del cobre, Zinc y Plata. En transportes los ingresos aumentaron 18.3% a/a y en Infraestructura avanzaron 6.7% a/a.

Utilidad de Operación y EBITDA – Derivado de menores precios promedio en algunos metales, volúmenes más bajos y un incremento generalizado en costos de ventas, la utilidad operativa retrocedió 10.3% a/a y el EBITDA 8.1% a/a, cabe mencionar que los márgenes presentan un retroceso a/a.

Producción de cobre 2023 – La compañía mencionó en el reporte que la producción de cobre presentaría una recuperación de 3.6% contra el 1T22 derivado de una mejora en las operaciones en Perú, por un avance en leyes minerales en Cuajone, aunado a la normalización en la producción.

División Minera – Las ventas del primer trimestre del 2023 decrecieron 1.1% a/a derivado de un menor precio promedio en el cobre, zinc y plata, parcialmente mitigado por un incremento en el precio del molibdeno y un mayor volumen de venta de cobre, así como por una recuperación en la producción de cobre por una mejora en leyes minerales. En términos de precios, se presentaron las siguientes variaciones a/a: Ácido Sulfúrico -22.1%, Molibdeno +72.8%, Oro +0.8%, Plata -6.3%, Zinc -16.5%, Plomo -8.5%, y Cobre -9.9%. En términos de producción los metales que vieron un decremento fueron, Plata -12.3% a/a y Molibdeno -8.8% a/a. Cabe mencionar que durante el 1T23 el cash cost incrementó 23.2% a/a, registrando USD$0.99, por mayores costos de producción, y parcialmente mitigado por un incremento en los créditos por subproductos; cabe mencionar que continúa siendo el mejor costo de la industria de cobre a nivel mundial.

División Transporte – Los volúmenes transportados subieron 8.8% a/a en toneladas kilómetro y el número de carros movidos incrementó +0.9% a/a, la división reportó un incremento en ventas netas de 18.3% a/a, con un EBITDA de USD$366 millones, lo que representa un incremento del 23.2% a/a. Los segmentos con mayor actividad fueron: Agrícola, Automotriz, Cemento y Metales.

División Infraestructura – Las ventas netas alcanzaron un total de USD$155.6 millones y un EBITDA de USD$85.3 millones, lo que representa un incremento de 6.7% a/a en ventas y un crecimiento de EBITDA de 34.0% a/a.

Apalancamiento (IFRS) – Grupo México mantiene un balance sólido con un bajo nivel de apalancamiento de 0.34 x. Se tiene un balance de 79% de deuda en USD y 21% en MXN, así mismo el 96% está en tasa fija y consideramos que tiene un buen calendario de vencimientos.

Dividendo – El 21 de abril el Consejo de Administración decretó el pago de un dividendo en efectivo de P$1.00 por cada acción, que implica un dividend yield de 4.4% anualizado. Se pagará el 29 de mayo.

Inversiones – Las inversiones totalizaron USD$335 millones durante el 1T23. En 2023 esperarían invertir USD$1,759 millones en diferentes proyectos en sus tres divisiones.

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