Resumen Trimestral: Sector Financiero

El sector financiero presentó un 1T25 positivo en términos generales, los bancos siguen reportando crecimiento en su cartera de crédito, con un saludable nivel de morosidad, además de incrementar sus ingresos no financieros,  registrar un mayor ingreso por intermediación financiera, y compensar las presiones por los recortes en la tasa de interés.  Los factores destacados en el desempeño del sector durante el trimestre fueron:

Crecimiento en cartera. Se mantiene la colocación de crédito impulsando el crecimiento de las carteras de los grupos financieros, sumado al control de cartera vencida, que también está respaldado por un estable nivel de empleo en México y el alza del salario mínimo.

Tasa de interés. Durante el periodo, Banco de México continuó con los recortes en la tasa de interés de referencia, pasando de 11.0% en el 1T24 hasta 9.0% en el final del 1T25, lo que impacta los ingresos por intereses de los bancos. Por otro lado, la conversión de derivados favoreció el volumen de operación de la Bolsa Mexicana de Valores y que también impulsa los ingresos por intermediación financiera.

Desaceleración. El sector se enfrenta a una elevada base de comparación como resultado de utilidades récord alcanzadas en trimestres anteriores, por lo que vemos menores tasas de crecimiento, aunque con saludables niveles de rentabilidad.

Debajo de lo esperado 

El sector financiero registró un crecimiento de 9.5% a/a en ingresos netos, mientras que se esperaba un incremento de 24.9% a/a para este periodo, asimismo, se proyectaba un crecimiento de 17.2% a/a en utilidades y se reportó un aumento de 15.5% a/a en el indicador.

Los resultados en general fueron menores a lo esperado, principalmente arrastrados por las cifras de BAJIO y REGIONAL. Por otro lado, sobresalieron los sólidos resultados de GENTERA y QUALITAS.

Hacia adelante seguiremos viendo resultados similares, con bases de comparación difíciles de superar y presiones por los recortes en la tasa de interés.

BAJIO. La utilidad neta de Banco del Bajío se contrajo 10.4% a/a en 1T25, aunque reportó un incremento de 10.8% a/a en la cartera total, no obstante, los ingresos por intereses bajaron 3.2% a/a, que sumado a un aumento de 3.6% a/a en gastos por intereses, deterioraron la rentabilidad del banco.

BOLSA. Durante el 1T25, Grupo Bolsa reportó un incremento en el volumen operado de capitales, futuros y depósitos de margen, apoyado por la conversión en contratos de futuros ante la nueva tasa de referencia y depreciación del peso mexicano. La utilidad neta al 1T25 se expandió 16.5% a/a, beneficiado por el positivo resultado operativo.

GENTERA. Nuevamente Gentera presentó cifras récord en cartera total, la cual aumentó 26.3% a/a y utilidad neta se expandió 52.3% como resultado del sólido desempeño de sus subsidiarias en México y Perú, contención de gastos financieros y eficiente desempeño operativo. Además, la entidad continúa mejorando sus niveles de rentabilidad por ROE que se ubica en 26.3% al cierre del trimestre.

GFINBUR. La cartera de Grupo Financiero Inbursa creció 17.7% a/a en el 1T25, ya incluyendo 12 meses después de la adquisición de Cetelem en marzo de 2024, por otro lado, mantiene un saludable nivel de morosidad en 1.6%, registrando un buen control en el costo de fondeo permitiendo la expansión de 29.8% en utilidad neta.

GFNORTE. El grupo financiero mantiene crecimientos de doble dígito en la cartera de crédito (+13.5%), controlando el nivel de cartera vencida en 0.9%, sin embargo, se observa una reducción en el ritmo de expansión de utilidades en 7.6% a/a como se esperaba debido a elevadas bases de comparación.

QUALITAS. En el 1T25, la aseguradora registró un crecimiento de 12.0% a/a en primas emitidas, con 5.9 millones de unidades aseguradas. Por otro lado, el índice de siniestralidad sigue favoreciendo la rentabilidad, que sumado a su estrategia de inversión, permitió la expansión de 73.3% a/a en utilidad neta.

REGIONAL. La cartera de crédito finalizó el 1T25 en $180,986 mdp, aumentando 12.6% a/a, manteniendo la tendencia positiva de trimestres anteriores. La utilidad operativa y neta registraron un crecimiento de 3.2% y 1.1% a/a respectivamente, presionado por el incremento en gastos por intereses y provisiones para crédito.

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