• Por debajo de expectativas. Arca Continental presentó crecimiento en ventas y en utilidad neta, sin embargo, sus resultados no superaron las expectativas del consenso, pero mostrando resiliencia ante efectos climáticos y debilidad del consumo.
  • Valuación. La embotelladora cotiza en un múltiplo P/U de 16.2x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 17.4x, ante la corrección del precio de su acción en los últimos meses.

Caída en volumen. El volumen de ventas consolidado durante el 2T25 bajó 2.7% a/a, debido a la caída de 1.9% en refrescos, de 7.8% en agua y de 7.0% en garrafón. Asimismo, por regiones observamos caídas en México (-5.2%) y de EE.UU. (-0.6%) mientras que en Sudamérica aumentó 2.2%. La contracción en el volumen total es consecuencia de una extensa temporada de lluvias en México, lo que profundizó la caída del trimestre previo, mientras que en EE.UU. hubo una recuperación pero se mantiene la cautela en el consumidor.

Crecimiento en ventas. Las ventas netas aumentaron 8.0% a/a en el 2T25, (2.7% sin efecto de tipo de cambio), hilando su sexto trimestre al alza, impulsado por el incremento de precio y efecto cambiarios que compensó la caída en volumen total. Por región, observamos avances en Estados Unidos (+18.6%), y en Sudamérica (+11.8%), que compensaron la caída en ventas en México (-0.3%).

Rentabilidad. Durante el trimestre, la empresa registra una mejora de 7.2% y 8.1% a/a en utilidad operativa y EBITDA, sin embargo, observamos una contracción de 10 pb en el margen operativo, debido al incremento de 7.6% en gasto de venta y administración. De igual forma, la utilidad neta aumentó 1.2% a/a pero el margen neto disminuyó 10 pb debido a un menor beneficio cambiario. Resalta que aunque mantiene crecimiento en utilidades, es su menor aumento en 6 trimestres.

Indicadores financieros. El saldo en caja al cierre de junio fue de $26,647mdp (+8.1% a/a) y la deuda total fue de $57,747 mdp, la razón de Deuda Neta/EBITDA fue de 0.6x. Además, se realizó la inversión en activos fijos en el periodo de $8,279 mdp, así, el flujo de efectivo neto de operación fue de $16,710 mdp (-1.1% a/a).

Reporte Positivo. Arca Continental presentó un reporte positivo, mostrando resiliencia ante la caída en volumen, principalmente en México, resaltando que el incremento en precios permitió el alza en ventas netas. Por otro lado, el incremento en costos y gastos deterioró ligeramente los márgenes operativos y netos.

 Descargar PDF     Ver PDF